供给方面，电解铝供给接近行业上限变化幅度不大。需求方面，据调查终端工厂订单进入淡季下降明显，但加工环节开工率相较而言虽略有下降但幅度与速度均较小，加工环节囤积了部分库存出现成品累库迹象，因此电解铝需求表现仍维持坚挺，供需矛盾暂时不强，但后续仍有需求走弱压力。库存方面，铝棒在上周出现累库，26日铝锭社会库存重新转为去库叠加发改委宣布新一轮以旧换新资金将在7月下达，铝价反弹回升。总的来说铝的基本面处于供给充足，需求逐渐走弱的状态，低库存是短期支撑铝价的核心因素，短期或维持高位震荡，中长期看需求变化。

宏观：

1） 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长9.8万人，5月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个就业岗位，遭遇自疫情以来的最大降幅。美国利率期货完全消化美联储9月降息预期。

2） 伊朗国家电视台报道，伊朗总统佩泽希齐扬今天（7月2日）签署了暂停与国际原子能机构合作的法案，使之成为正式法律。

3） 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。

4） 

钢材

1.中国物流与采购联合会发布的2025年6月份中国物流景气指数为50.8%，较上月回升0.2个百分点。

2.7月2日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为33.2%，较上周降1.2个百分点，连续六周下降，废钢日耗19.36万吨，较上期减0.88万吨，降幅4.3%，降幅有所收窄。目前共104家电炉厂中，停产34家，较上周增3家。本周电炉日耗继续下滑，主要原因是7-8月份四川施行灵活尖峰电价机制，谷电时间段缩短，尖峰时间段延长，出于成本考虑，四川电炉厂降低生产时长，另外贵州新增2家电炉厂停产。利润方面:根据调研华南电炉螺纹吨钢利润亏损-150~-100元/吨左右。西部电炉螺纹利润亏损-200~100元/吨:。华东电炉厂大多亏损-80~-50元/吨左右。

3.据百年建筑调研，截至7月1日，样本建筑工地资金到位率为58.94%，周环比下降0.17个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.47%，周环比下降0.55个百分点;房建项目资金到位率为51.5%，周环比上升1.91个百分点。6月25日-7月1日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.28%，周环比提升0.16个百分点;年同比提升0.05个百分点。506家混凝土揽拌站发运量为145.80万方，周环比增加2.30%，年同比增加0.68%。6月25日-7月1日，本周全国水泥出库量276.05万吨，环比下降1.67%，年同比下降26.01%；基建水泥直供量167万吨，环比下降0.60%，年同比下降1.76%。

4.截至6月30日，27城出台34条楼市松绑政策，其中多地住房公积金政策再迎优化，包括进一步拓宽使用场景、打破区域壁垒、扩大覆盖人群等，部分城市延长相关松绑政策期限。

5.乘联分会预估6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增长29%，环比增长3%，今年1-6月累计批发647万辆，同比增长38%。

6.2日全国建材成交尚可，市场交投活跃度提升，终端依然按需采购，但期现单边有不少拿货，全天整体成交量较前一日有所增加。

7.关于“唐山7月4-15日烧结机限产30%”的传闻，据Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有；后续具体执行情况将持续跟踪。

铁矿石

1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2774元/吨，周环比下调23元/吨，与7月2日普方坯出厂价格2930元/吨相比，钢厂平均盈利156元/吨，周环比增加43元/吨。

2.关于“唐山7月4-15日烧结机限产30%”的传闻，据Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有。6月25日Mysteel烧结矿数据显示，唐山市12家钢铁企业（产能占比60%），烧结矿日产27万吨，产能利用率83%；若按照计划执行限产政策后，产能利用率或将下降至70%，烧结矿日产或将减少3万吨。

3.淡水河谷：将2025年铁矿石球团产量预期下调至3100-3500万吨，此前预期为3800-4200万吨。调整反映当前球团市场状况，其他所有产量预测维持不变。

4.7月1日，西芒杜铁矿项目取得重大阶段性成果——"跨几内亚铁路"正线有砟轨道全线铺通。这一里程碑式进展标志着该战略性基础设施建设项目在西芒杜赢联盟的统筹推进及各合作方的通力协作下进入全新阶段。

5.7月2日铁矿石远期市场活跃度一般。平台上有三笔成交，两笔PB块分别以8月固定块矿溢价0.1625和0.1630成交，PB粉以61%计价91.95成交。矿山私下议标方面，有一笔SP10块，据悉大概以7.68%结标。二级市场上卖家出货积极性尚可；买家方面询盘活跃度尚可，品种主要集中在麦克粉、块矿等资源。港口现货市场整体交投氛围尚可，主流港口品种价格上涨10元左右。

双焦

1. 中财委会议针对解决内卷式竞争做出部署。纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。规范地方招商引资，加强招商引资信息披露。

废钢

铜\铝

1. 【IAI：5月全球氧化铝产量为1262.6万吨】国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，2025年5月全球氧化铝产量为1262.6万吨，日均产量为40.73万吨。其中，中国5月氧化铝预估产量为747.1万吨。（文华财经）

2. 【“小非农”人数录得负值】美国6月ADP就业人数减少3.3万人，为2023年3月以来最大降幅。预期增加9.5万人，前值增加3.7万人，前值修正为增加2.9万人。（金十数据）

3. 【特朗普宣布美越达成贸易协议】美国总统特朗普2日宣布，美国与越南达成贸易协议。美国将对进口越南商品征收20%关税，而越南将对美国“完全开放市场”。特朗普今年4月初宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，其中针对越南输美商品的进口关税税率为46%。特朗普2日通过社交媒体表示，美国将对进口越南商品征收20%关税，并对通过越南转运输美的其他国家商品征收40%关税。而越南将对美国“完全开放市场”，美国企业能以零关税向越南销售产品。越南向美国出口的商品主要包括服装(如衣物和鞋类)以及电气机械设备。（新华社）

4. 【美联储9月降息概率超九成 市场聚焦今晚非农数据】据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.7%，降息25个基点的概率为25.3%。美联储9月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为69.7%，累计降息50个基点的概率为22.8%。周三晚间公布的美国“小非农”数据意外录得负值，美国非农就业数据将于周四晚公布。(金十数据)

不锈钢

1、【太钢2025年7月份高碳铬铁采购价格环比下跌50元】太钢2025年7月份高碳铬铁招标采购价格环比下调50元/50基吨，至7845元/50基吨，为现金含税到厂采购价。（51bxg快讯）