供给方面，电解铝供给接近行业上限变化幅度不大。需求方面，终端工厂订单进入淡季下降明显,且铝价维持高位抑制下游采购，铝棒先于铝锭两周左右开始累库以确定库存拐点，铝锭近期也开始出现小幅积累，是否为拐点尚需观察，考虑到下半年供需紧平衡且行业铝水比例提高的情况下，铝低库存的状态短时难以改变，对价格起到一定托底作用。宏观方面，关税政策仍需持续关注，特朗普宣布美政府7月4日起将向尚未达成贸易协议的国家发出新关税税率的通知，计划对不同国家征收从60%到70%、以及从10%到20%不等的关税，各国将于8月1日开始支付这些关税，此举或将加剧美国经济的通胀风险，将对金属构成压制。综合看，铝短期基本面向好，而中期有下行压力。
宏观：
1） 美国总统特朗普在社交媒体发文表示，关税将于2025年8月1日开始实施，“该日期没有变化，以后也不会改变”。可能未来两天向欧盟发征税函。
钢材
1.【山西钢厂接粗钢限产通知，全省减产目标600万吨】据最新消息，山西主流钢厂已接到粗钢限产的口头通知。通知要求各钢厂以2024年度粗钢产量基准水平（6028万吨）为参考，实施10%-30%的减产措施。此次限产的主要方式为压负荷，即通过降低生产设备的运行负荷来减少粗钢产量。按照相关要求，全省粗钢减产总量目标约为600万吨。【唐宋快讯】
2.Mysteel煤焦：9日临汾安泽市场炼焦煤价格稳中有涨。受周边相近品质煤种竞拍价格上涨影响，安泽部分煤企低硫主焦A9、S0.5、V20、G85报价1210-1230元/吨，涨30-50元/吨，目前暂未成交，当地企业多数成交仍然维持在1180元/吨，短期来看成交上涨预期较强。以上均为出厂价现金含税。
铁矿石
1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2759元/吨，周环比下调15元/吨，与7月9日当前普方坯出厂价格2910元/吨相比，钢厂平均盈利151元/吨，周环比增加5元/吨。
2.钢之家：山西主流钢厂已接到粗钢限产口头通知，通知要求各钢厂参照2024年度粗钢产量基准水平(6028万吨)减产10%-30%，目标是通过压负荷方式，实现全省粗钢减产总量约600万吨。钢之家网站对省内12家钢厂(不含长期停产2家)调研显示:一家钢厂表示不在此次限产范围内;一家钢厂已率先执行(停产一座高炉);其余钢厂正陆续制定限产计划。部分钢厂表示因上半年已通过停产检修主动减产，下半年压力较小;另有钢厂指出，因产品结构不同，各厂实际执行力度预计将有差异。综合来看，尽管今年1-5月山西省粗钢产量达2606万吨(同比增长1.5%)，预计此次限产对七、八月份实际产量影响有限，但四季度产量将面临较大压力。
3.据SMM调研，7月9日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.28%，环比下降0.26个百分比。高炉产能利用率为89.23%，环比下降0.07个百分比。样本钢厂日均铁水产量为241.18万吨，环比下降0.19万吨。在本周期，2座高炉检修，2座高炉复产，其中检修高炉主要集中于河北，贵州区域:复产高炉主要集中于山东以及河北地区:整体看，当前钢厂高炉检修意愿偏弱，大部分多按计划正常生产，整体铁水产量依旧位于偏高位置。
4.7月9日铁矿石远期市场活跃度较好，平台上有五笔成交，麦克粉以60.5%计价91.5成交，两笔PB粉分别以61%计价92.7和92.63成交，PB块以8月固定块矿溢价0.1725成交；矿山私下议标方面，有PFIT和金布巴粉的招标，其中PFIT以-2.75%结标。二级市场上贸易商报盘积极性较好；买家询盘活跃度较好。港口现货市场活跃度一般，主流品种价格上涨3-5元左右。
双焦
1. 【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，陕西子长市地区部分煤矿气精煤价格上调20元/吨，涨后执行含税价740元/吨，从2025年7月8日18时起执行。
废钢
铜\铝
1. 【神火股份：几内亚矿权变动不会产生较大影响】7月3日，神火股份披露接待调研公告称，几内亚发生的矿权变动不会对铝土矿供应产生较大影响。在当前市场情况下，电解铝供给侧结构性改革对电解铝行业产能有了“天花板”的限制，而氧化铝供应仍在持续增加；氧化铝的核心问题在于铝土矿资源，公司如果布局氧化铝，将从矿石端进行综合研判，有较为合适的铝土矿资源也可以考虑。公司目前通过合资持有部分氧化铝权益产能，今后将通过及时把握供需变动、稳定供应渠道、适时开展战略采购等途径降低成本波动风险。（神火股份）
2. 【韦丹塔：2025年二季度铝产量同比增加1%，环比基本持平】当地时间7月3日，韦丹塔公司（Vedanta Limited）公布了2026财年第一季度（2025年4月-6月）产量报告。报告显示，2026财年第一季度，韦丹塔总计铝产量为60.5万吨，同比增长1%，环比基本持平；兰吉加尔（Lanjigarh）冶炼厂的氧化铝产量为58.7万吨，同比增长9%，环比增长36%；精炼锌产量为20.2万吨，同比减少4%，环比减少6%。精炼铅产量为4.8万吨，同比减少6%，环比减少14%；Silvassa精炼铜产量为4.4万吨，同比增长119%，环比基本持平。详见！（上海金属网编译）
3. 【云铝股份：预计2025年上半年净利润同比增长7.19%—11.16%】云铝股份公告，预计2025年1月1日至2025年6月30日归属于上市公司股东的净利润为27亿元—28亿元，比上年同期的25.19亿元增长7.19%—11.16%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为26.5亿元—27.5亿元，比上年同期的23.88亿元增长10.98%—15.17%。基本每股收益为0.779元/股—0.807元/股。报告期内，公司电解铝生产线满负荷生产，抓住铝价上涨的市场机遇，铝商品产销量同比增加，经营业绩同比实现增长。（云铝股份）
不锈钢
1、【POSCO出售中国不锈钢合资企业全部股份】据韩联社7月9日消息，韩国领先钢铁制造商 POSCO 的控股公司 POSCO 控股，已将其在中国不锈钢合资企业的全部股份以约 4000 亿韩元（合 2.91 亿美元）出售。（韩联社）
2、【青山集团福建基地首张全流程中厚板成功下线】7月9日讯，青山集团福建青拓特钢基地首张全流程不锈钢中厚板（规格20×2500×6000）今天正式下线，标志着其全球首创的“三热一体”工艺实现工业化应用。据悉，该项目核心采用“热轧-热装-热退”三联一体化生产工艺，并集成在线精整与表面处理技术。国内首套3500mm不锈钢炉卷轧机发挥关键作用，其最大轧制力达90000kN、轧制速度8.0m/s，为产品的高效高质生产提供装备保障。（51bxg快讯）