供给方面，电解铝供给接近行业上限变化幅度不大。需求方面，终端工厂订单进入淡季下降明显,且铝价维持高位抑制下游采购，铝棒先于铝锭开始累库以确定库存拐点，本周随着站台积压铝锭发运恢复，预计库存仍将持续积累。宏观方面，特朗普关税再次摇摆，叠加报道显示美联储主席鲍威尔正在考虑辞职，政策不确定性使得避险情绪上升，对金属构成压制，关注关税后续具体落地情况。周一多头离场导致铝价大幅下跌，但主动做空力量不多。总的来说受宏观影响铝价短期或弱势调整。
宏观：
1） 报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻、但暗示正当理由可行。
2） 关税效应仍未显现，美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平，服务通缩、商品温和上涨。
钢材
1.针对市场关注的“出口买单”问题，中钢协副会长王颖生表示，五部委已经出台相关整治文件，涉及数据共享和联合执法，虽落地需时，但对此偷税漏税行为一定会给予打击，该现象将逐步消失。预计我国全年钢材出口正常水平将维持在7000至8000万吨。
2. 美国6月PPI同比增长2.3%，预估为2.5%，前值为2.6%；6月PPI环比持平，预估为0.2%，前值为0.1%。
3. 《江苏省2025年大气污染防治工作计划》印发，计划提到，有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，2025年短流程炼钢产量占比力争达20%以上；2025年煤炭消费量较2020下降5%左右。
4. 关税-①加拿大将收紧对部分外国国家的钢铁配额。②特朗普：将向150多个小国发送普遍关税税率通知，可能对较小国家征收10%或15%的关税。
5.据钢谷，建材供增需减，库存累积；热卷供需双增，库存去化。
铁矿石
1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2775元/吨，周环比上调16元/吨，与7月16日当前普方坯出厂价格2950元/吨相比，钢厂平均盈利175元/吨。
2.2025年7月16日，力拓（Rio Tinto）发布二季度产销报告。产量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8370万吨，环比增加20%，同比增加5%。发运方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7990万吨，环比增加13%，同比减少1%。此外，二季度加拿大铁矿石公司（IOC）的球团精粉总产量250万吨，环比增长7%，同比增长14%（归属于力拓权益）。2025年力拓皮尔巴拉铁矿石发运量目标（100%）维持3.23-3.38亿吨不变。
3.据SMM调研，7月16日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.41%环比上涨0.13个百分比。高炉产能利用率为89.41%，环比上涨0.18个百分比。样本钢厂日均铁水产量为241.66万吨，环比上涨0.48万吨。
4.近期，全球能源与大宗商品交易巨头Vitol宣布与巴西钢铁与矿业集团CSN旗下的CSN Mining International GmbH签署一项总额达2.4亿美元的铁矿石预付协议。根据协议，Vitol将向CSN预付资金，换取未来四年总计约600万吨铁矿石的长期供应权，平均每年提货约150万吨。此次协议能够帮助Vitol在长期锁定资源的同时优化采购成本与物流安排。此次合作的铁矿石来自CSN位于巴西米纳斯吉拉斯州的Casa de Pedra（白石）矿山。该矿是巴西最大的私营露天铁矿之一，拥有JORC认证储量超过20亿吨，资源量约60亿吨，以中高品位赤铁矿为主，铁品位普遍在58%–64%之间，杂质含量低，具备优良的冶金性能。Casa de Pedra目前年产能约为3000万吨。此外，CSN正推进扩产计划，计划未来将综合产能扩大至每年4500万吨至6500万吨，并着眼到2028年实现6500万吨的扩容。
5.7月16日铁矿石远期市场较为活跃，平台上成交有4笔PB粉分别以61%计价96.52、96.58、96.62和96.86成交，2笔麦克粉分别以62%计价97.95和98成交，金布巴粉以8月指数-5.3成交；矿山私下议标方面，有纽曼块以8月固定块溢0.176结标。二级市场上卖家报盘积极性尚可；买家询盘活跃度尚可。港口现货市场活跃度有所下降，主流品种价格小幅上涨5元附近。
双焦
1. Mysteel煤焦：三大主要口岸为期5天的闭关结束，7月16日恢复通关。但受限于蒙古国境内那达慕大会假期持续，蒙方司机到岗不足，近期口岸通关预计继续维持低位，开关首日车数或在700车以下，7月21日起恢复正常。那达慕闭关期间甘其毛都口岸监管区降库71.63万吨，当前库存290.89万吨。可售库存进一步减少，口岸煤价均出现不同程度上涨，代表性煤种蒙5#原煤7月16日口岸自提价783元/吨，环比7月10日上涨29元/吨，涨幅3.85%，部分贸易企业报价上涨至800元/吨。
废钢
铜\铝
1. 【美国总统特朗普：将对汽车、钢铁和木材征收关税】美国总统特朗普：与印度的关税协议非常接近达成。可能与欧洲达成一项协议。（关于加拿大关税）现在下定论还太早。可能对较小国家征收10%或15%的关税。将为150个国家发布一个单一关税数字。将对汽车、钢铁和木材征收关税。8月1日的关税政策将非常重大。（汇通网）
2. 【特朗普否认将解雇鲍威尔，但称“不排除任何可能”】美国总统特朗普否认其正计划撤换美联储主席鲍威尔。此前他在闭门会议中曾试探共和党议员对罢免鲍威尔的态度。“我们目前没有相关计划，”特朗普在白宫对记者表示，但随后补充道：“我不排除任何可能性，不过我认为这极不可能发生——除非他因欺诈行为必须离职。”特朗普暗示可能以“正当理由”罢免鲍威尔，并指责美联储在两栋历史建筑翻修中耗费过多资金。（金十数据）
3. 【美联储7月维持利率不变的概率为95.9%】据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1%。美联储9月维持利率不变的概率为43.7%，累计降息25个基点的概率为54.0%，累计降息50个基点的概率为2.2%。(金十数据)4.【哈萨克斯坦将限制有色金属出口，恢复镓生产】哈萨克斯坦政府正在采取相关行动支持国内有色金属行业的发展，计划在 2025 年剩余时间内限制某些关键产品的出口，同时取消镓出口关税，镓出口将于明年恢复。据总理办公室的一份声明称，政府委员会支持了一项提案，即到12月31日之前，禁止通过所有运输方式出口未锻轧铜、铝合金和铅锭。声明称，此举旨在确保国内市场能够获得战略原材料。同时，此举还旨在鼓励将有色金属加工成可获更高售价的精炼产品，防止低附加值产品出口。该国旨在发展高附加值产品的出口，为此政府取消了对镓征收的10%出口关税，以支持该金属的出口生产。（阿格斯金属ArgusMetals）
不锈钢
1、【在200和400系列的推动下，印度的不锈钢需求增长了8%】印度不锈钢发展协会（ISSDA）在其最新的财政年度报告中证实，印度不锈钢市场在不同等级之间表现出不同的势头。2024-2025年的消费量同比增长 8% 至 485 万吨，主要得益于 200 系列和 400 系列材料的快速吸收，而 300 系列的消费仍然低迷。（ISSDA）