宏观：

1）荷兰高官：已暂停对安世半导体的干预。商务部：对荷兰主动暂停安世半导体行政令表示欢迎，距离“撤销行政令”还有差距。

2）英伟达送惊喜，上季营收加速增长62%，本季指引再超预期。黄仁勋称云GPU售罄。CFO称，六年前发货的A100 GPU今年仍满负荷工作。英伟达盘后一度涨6%。

3）供应紧张，英伟达芯片被曝转用手机式内存，分析：此举或导致服务器内存明年价格翻番。

4）美联储会议纪要暴严重分歧：多人认为不适合12月降息，一些人担心股市无序下跌。“新美联储通讯社”：可能占微弱多数的决策者对12月降息感到不安。

5）美国10月非农不发布、11月报告意外在美联储12月会后发，市场预计年内可能没降息了！

钢材

1.11月17日，生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，该方案对钢铁行业配额分配确立了三大原则，分别是目标导向、稳中求进和市场主导，目标导向原则要求结合国家“双碳”目标、行业发展阶段、碳排放数据基础等科学制定配额规则。

2.11月19日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为35.8%（环比减0.2个百分点），废钢日耗22.56万吨，较上周减0.22万吨，降幅0.9%。目前104家电炉厂中，80家在产（+1），停产24家（较上周-1家）。本周电炉生产基本平稳，华南地区电炉利润回升较为明显，部分电炉厂小幅增产。新疆1家电炉厂因季节性停产，总体日耗小幅回落。利润方面，根据调研华南电炉螺纹吨钢利润亏损-50~-0元/吨左右，利润较上周明显回升。西部电炉螺纹利润-70~50元/吨；华东电炉厂吨钢利润亏损-50元/吨左右。

3.据百年建筑调研，截至11月18日，样本建筑工地资金到位率为59.8%，周环比上升0.04个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.11%，周环比上升0.05个百分点;房建项目资金到位率为53.29%，周环比上升0.05个百分点。11月12日-11月18日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.69%，周环比下降0.10个百分点;同比提升0.65个百分点。506家混凝土揽拌站发运量为153.97万方，周环比减少1.29%，同比增加9.19%。11月12日-11月18日，本周全国水泥出库量290.55万吨，环比上升1.5%，年同比下降15.2%;基建水泥直供量168万吨，环比上升1.2%，年同比下降13.4%。

4.奥维云网最新排产数据显示，12月空调内销排产482.2万台，同比下滑22.6%；出口排产907.4万台，同比下滑8.2%，内外销排产均下滑，在12月外销旺季的内外销平衡被打破。

5.乘联分会：11月1-16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售2,014.2万辆，同比增长7%。

6.19日全国建材成交依然较弱，市场交投氛围清淡，刚需采购也不佳，期现、投机较少，全天整体成交量较前一日略有减量。

铁矿石

1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3091元/吨，周环比上调8元/吨，与11月19日当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂平均亏损121元/吨，周环比减少32元/吨。

2.据SMM调研，11月19日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率86.60%环比上升0.04个百分比。高炉产能利用率为88.42%，环比下降0.08%个百分比。样本钢厂日均铁水产量为239.57万吨，环比下降0.20万吨。本周，全国共有4座高炉进入检修，另有4座高炉顺利复产。检修高炉主要分布于河北、新疆、山西等地，而复产高炉则多集中于辽宁、吉林，河南等区域。近期检修高炉呈现放缓趋势，前期检修高炉开始陆续复产，整体铁水产量呈现小幅下探局面。

3.11月18日，美国钢铁公司（U.S. Steel）总裁兼首席执行官戴维·布瑞特（David Burritt）宣布，公司将在奥西奥拉市（Osceola）的大河钢铁工厂（Big River Steel Works）投入30亿美元进行扩建。布瑞特强调，此次扩建得益于日本新日铁（Nippon Steel）6月完成的收购。此外，新日铁还承诺追加110亿美元投资，并接受相关条款允许政府委派董事参与决策。这项投资将用于建设直接还原铁工厂，为电弧炉提供原料。目前该项目已获施工许可，根据项目相关协议，需在2028年底前完工。大河钢铁工厂位于美国阿肯色州奥西奥拉市，于2016年12月投产，每年钢铁产量达330 万吨。主要产品涵盖汽车用先进高强度钢、能源领域电工钢，以及建筑和管道用高强度低合金钢。该工厂于2021年1月被美国钢铁公司收购。

4.11月19日铁矿石远期现货市场整体活跃度一般，成交多集中在一级市场，平台当中仅有一笔卡粉以12月65%指数+0.6结标；矿山私下议标品种包括PFIT、LONS和纽曼粉等。二级市场上卖家报盘积极性尚可，报盘水平持稳。港口现货市场整体活跃度与昨日相差不多，主流港口品种价格呈持稳。

双焦

1. Mysteel煤焦：本周统计523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产193.4万吨，环比增加1.5万吨。其中山西原煤日产112.2万吨，环比上周持平。新增汾源等停产煤矿7座，涉及产能1260万吨，影响原煤日产1.15万吨。新增荣欣等复产煤矿9座，涉及产能1305万吨。本周山西吕梁多座煤矿继续恢复到满产状态，产量回升明显，陕西延安子长当地交通恢复，涉及煤矿恢复生产，抬升整体产量数据回升。预计下周主产地煤矿仍小幅增产空间，市场下行背景下，煤矿端库存压力将进一步加大。

废钢

铜\铝

1. 【印度AM Green集团拟投近50亿美元建全球首个百万吨级绿色铝冶炼厂】SHMET11月19日讯，印度AM Green集团近日与安得拉邦政府签署谅解备忘录，计划总投资5400亿卢比（约60亿美元）建设绿色产业综合体。其中4400亿卢比（约49.6亿美元）将用于在卡基纳达建设年产100万吨的绿色铝业项目，分两期建设，每期产能50万吨。该项目将配套2吉瓦全天候可再生能源供电，有望成为全球首个实现零碳排放的百万吨级铝冶炼基地，预计可使碳排放量降低80%以上。剩余资金将用于建设生物精炼厂集群，生产可持续航空燃料等绿色化工产品。（上海金属网编译）

2. 【生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》】SHMET11月19日讯，方案提成配额分配范围：本方案适用于纳入全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业 2024、2025 年度重点排放单位名录的企业（生产线、工序）配额分配，配额核定前关停以及 2024、2025 年新投产的企业（生产线、工序）不纳入当年度配额分配范围。钢铁、水泥行业覆盖温室气体种类为二氧化碳（CO2），铝冶炼行业覆盖二氧化碳（CO2）、四氟化碳（CF4）、六氟化二碳（C2F6）三种温室气体。四氟化碳和六氟化二碳排放按照《企业温室气体排放核算与报告指南 铝冶炼行业》规定的全球变暖潜势（GWP）取值折合为二氧化碳排放当量（CO2e）。钢铁、水泥、铝冶炼行业覆盖化石燃料燃烧、工业过程等产生的温室气体直接排放，不覆盖因消耗电力、热力等带来的间接排放。（生态环境部）

3. 【安大略省启动28亿美元援助计划，帮助受美国关税打击的行业】外电11月18日消息，安大略省推出了一项总额达40亿加元（28亿美元）的支持援助计划，旨在帮扶制造商、金属生产商及其他仍受美国钢铁和铝关税余波影响的行业。这笔新资金将为企业提供财务缓冲空间，以应对关税驱动的成本飙升。该省表示，援助计划将根据企业实际需求，灵活提供补助金、税收抵免、低息贷款及运营扶持等多种帮扶形式。其核心目标是助力制造商维持正常生产、避免裁员，并抵消钢铁和铝价上涨带来的额外成本 —— 目前这两类原材料价格上涨的影响已蔓延至汽车组装、建筑建材等多个领域。官方称，该计划面向全加拿大所有受美国关税措施冲击的制造商。部分资金将用于鼓励企业更新设备、提升生产效率，并通过增加本土采购来强化供应链体系。（上海金属网编译）

4. 【印尼Alamtri新铝厂将于12月投产，满负荷年产量额定为50万吨】外电11月18日消息，印尼PT Alamtri Minerals Indonesia确认，其位于北加里曼丹的新铝厂计划于今年12月中旬启动试运行，该项目是印尼推动资源本地化加工战略的旗舰工程，旨在将丰富的铝土矿资源转化为更高附加值的铝产品。公司董事Wito Krisnahadi表示，新厂将在12月开始运行，产能爬坡将持续到明年。公司规划在2026年10月实现年产50万吨的满负荷生产。更长期的计划则是将北加里曼丹基地扩建至年产150万吨，从而成为东南亚最大的铝生产中心之一。（上海金属网编译）

5. 【美联储12月降息预期大幅降温 官员会议前无关键数据可参考】SHMET11月20日讯，在美国劳工局表示将不发布10月份就业报告后，交易员预计美联储更有可能在12月的政策会议上暂缓降息。在美国劳工局确认没有足够数据发布该报告后，联邦基金期货市场出现了一波抛售。交易员缩减了对12月10日会议降息25个基点的预期。他们现在预计美联储将把基准利率维持在3.75%至4%的区间。与美联储政策利率挂钩的互换市场目前对12月会议的降息幅度定价仅为6个基点，而到1月份累计降息幅度仅为19个基点。在周三之前，互换市场定价为11个基点，相当于美联储在三周内降息的几率约为五五开。Lord Abbet的投资组合经理Leah Traub表示：“我们早就知道不会有10月份的失业率数据，但11月份的数据要等到美联储会议之后才会公布，这对市场来说应该是一个失望的消息。考虑到联邦公开市场委员会的分歧，这降低了降息的可能性。”

不锈钢

1、【主要生产不锈钢门窗等金属制品的福建致美金属计划扩大生产范围】近日，福建武平县致美金属智能化生产项目负责人李建梁在接受采访时表示，该项目已经完成厂区设备及材料的搬迁，1号厂房现已正式投产，目前多个工程项目正在洽谈，订单数量在逐步增加。后期计划扩大生产范围，将2号厂房用于钣金的生产加工，争取早日实现投产目标。（龙岩市融媒体中心）