宏观：

1）中国11月官方制造业PMI环比回升至49.2，高技术制造业PMI连续10个月位于临界点50以上，受高基数影响非制造业PMI小幅回落。

2）特朗普：将永久暂停来自“第三世界国家”的移民。特朗普证实与委内瑞拉总统马杜罗通过电话，称关闭委领空言论不意味着即将空袭，媒体称特朗普要求马杜罗直接下台。

3）美国“黑五”销售额同比增4.1%，AI流量暴增600%，通胀和“K型经济”仍是主题。

4）白宫经济顾问哈塞特：市场对今年底前选定美联储主席的消息反应积极，有关他是热门人选的报道是谣言；特朗普拒绝确认让哈塞特出任，自称知道要选谁。

5）美乌周日在美谈判，美国务卿称“富有成效”、必须与俄方磋商，俄在协议中发挥核心作用；特朗普称谈判进展顺利，俄乌和平协议“很有可能”达成，乌方面临“一些棘手的小问题”；俄总统新闻秘书：俄乌问题解决进程正在加快。周五乌克兰失去首席谈判代表，泽连斯基解除卷入腐败案的乌总统办公室主任职务。

钢材

1.央视新闻：第三轮第五批中央生态环境保护督察组通报天津市和河北省的部分典型环境问题。天津市在挥发性有机物治理和机动车检测上存在严重问题，空气质量不达标，多家企业被查出违法排污。河北唐山则因违规上马钢铁项目和新增产能被点名，大气污染防治存在明显短板。督察发现多家企业违法排污，超低排放改造不达标。督察组将继续调查并按要求开展后续工作。

2.据Mysteel不完全统计，11月以来国内21家钢厂发布检修信息，其中，天津天钢计划于2025年12月22日-2026年1月22日双线棒材交替停产检修，预计影响优特钢棒材Φ50-90合计产量12万吨左右；高炉转炉自12月22日起检修45天，预计影响铁水27万吨。

3.交通运输部：前10月，我国交通固定资产投资规模维持高位，达2.95万亿元。

4.中指研究院：11月，百城新建住宅均价为17036元/平方米，环比上涨0.37%，同比上涨2.68%。1-11月，TOP100企业拿地总额8478亿元，同比增长14.1%，虽继续延续增长态势，但增幅较1-10月大幅收窄，临近年底，企业拿地积极性有所减弱，拿地较为审慎。

5.11月份，中国工程机械市场指数即CMI为110.43，同比增长4.78%，环比增加1.97%。依据CMI判断标准，10月指数值高于收缩值，国内市场处于年度周期性旺季，短期继续恢复。

6.1日全国建材成交尚可，市场交投活跃度一般，地区表现分化，刚需采购为主，期现、投机也有部分交易，全天整体成交量较上一工作日有所回升。

铁矿石

1.2025年11月24日-11月30日Mysteel全球铁矿石发运总量3323.2万吨，环比增加44.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2765.8万吨，环比增加128.4万吨。澳洲发运量1820.5万吨，环比减少19.1万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加37.5万吨。巴西发运量945.3万吨，环比增加147.5万吨。

2.2025年11月24日-11月30日中国47港到港总量2784.0万吨，环比减少155.5万吨；中国45港到港总量2699.3万吨，环比减少117.8万吨；北方六港到港总量1463.2万吨，环比增加24.9万吨。 

3.据中国钢铁工业协会消息，2025年11月28日，中国钢铁工业协会在北京召开“铁资源开发计划”国内铁矿资源开发工作座谈会，副会长夏农出席会议。夏农强调，国内矿山企业应加快推进重点铁矿项目，高质量完成项目预期目标。钢铁协会将动态更新重点铁矿项目清单，认真梳理企业共性问题，对重点地区开展调研，了解项目真实情况，及时向有关部委反映，还将在国内铁矿山平稳运行、钢铁行业供给侧结构性改革等方面进一步加大工作力度，多举措积极提升钢铁行业资源保障能力和水平。

4.澳大利亚矿业公司Admiralty Resources近日与全球大宗商品贸易巨头托克集团签署了一项重要的铁矿石承购合同。根据协议，托克集团将负责Admiralty旗下马里波萨（Mariposa）铁矿石项目的国际营销工作，该合约计划于2025年12月正式启动，其定价机制将与国际主流铁矿石指数透明挂钩。Mariposa铁矿石项目拥有已探明矿产资源储量6660万吨，平均铁品位35.6%。预计矿山寿命为17年。据悉，该项目已于2025年8月进入预生产阶段，已经获得当地环保部门的正式批准，准许通过临时公路运输铁精粉。该许可允许Admiralty在180天内分三批出口总计15万吨铁精粉，每批约5万吨。项目完全达产后每年能生产200万吨铁品位68%的铁矿石。

5.1日铁矿石成交量港口现货：全国主港 铁矿累计成交96.4万吨，环比上涨11.32%；本周平均每日成交96.4万吨，环比下跌7.04%；本月平均每日成交96.4万吨，环比下跌6.68%。远期现货：远期现货累计成交143.0万吨（13笔），环比下跌3.64%(其中矿山成交量为143万吨)；本周平均每日成交143.0万吨，环比上涨1.35%；本月平均每日成交143.0万吨，环比上涨33.52%。

双焦

1. 【钢厂调价】煤焦：1日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨，调整后具体情况如下：

1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行1545元/吨，不分省内外；

2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行1805元/吨，不分省内外；

3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行1485元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2025年12月1日0时起执行。

废钢

铜\铝

1. 【美联储12月降息25个基点的概率为87.6%】SHMET12月02日讯，据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，维持利率不变的概率为9.3%，累计降息50个基点的概率为21.3%。

2. 【BMI下调2025年全球铝土矿产量预期】外电11月28日消息，惠誉解决方案旗下BMI公司在本周发布的《全球铝土矿开采展望》报告中指出，2025年全球铝土矿产量增速预计放缓至2%将达4.513亿吨，较此前预期有所下调。此次预期调整主要受中国产出不及预期、几内亚军政与监管风险升级影响——尽管澳大利亚产量预期上调部分抵消了上述负面因素，但BMI警示，若政治不确定性与监管干扰持续影响行业，不排除进一步下调产量预期的可能。报告显示，2025-2034年全球铝土矿产量年均增速预计为2.3%，核心支撑因素包括：几内业与澳大利亚的新建项目投产；终端领域铝需求持续增长，尤其清洁能源技术（如新能源汽车、可再生能源设备）对铝材的需求提振。尽管短期存在波动，但上述趋势将支撑全球铝土矿产量持续扩张。BMI强调，未来十年全球铝土矿产量增长将主要依赖几内亚、澳大利亚等关键市场的丰富储量，而铝需求（尤其清洁能源领域）的持续上升将主导长期供应趋势。短期来看，几内亚军政动荡、中国国内产量收缩是2025年全球产量增速放缓的核心因素，而澳大利亚的扩产与巴西、印度的稳步增长将部分抵消上述压力。（上海金属网编译）

3. 【越南调整部分钨、铜和铝土矿的利用规划】SHMET12月01日讯，越南《越南经济时报》11月26日报道，11月24日，越南副总理陈红河签署第2581/QD-TTg号决定，对《2021—2030年矿产勘探、开发、加工和利用规划（2050年愿景）》中涉及的太原省炮山钨矿、老街省塔普铜矿以及同奈省寿山和统一铝土矿三处矿产区域的规划内容作出调整，具体如下：调整太原省炮山（Nui Phao地区及邻近地区）钨矿勘探开发项目清单和角坐标；调整老街省塔普伊铜矿的勘探开发项目清单与角坐标；修订原属平福省（现划归同奈省）的铝土矿开采与加工项目清单。该决定明确规定，农业与环境部、工贸部以及老街省、同奈省和太原省人民委员会须对上报信息和数据的准确性向总理承担全部责任。同时要求农业与环境部会同相关部委和机构，依据本决定所划定的矿区范围及相关法律规定，及时颁发矿产开采许可证。

4. 【神火股份：拟向全资子公司神火新材增资10亿元 支持其完善铝加工业务的产业布局】SHMET12月01日讯，神火股份公告，公司于2025年12月1日召开董事会第九届二十三次会议，以9票同意，0票反对，0票弃权的表决结果，审议通过了《关于向全资子公司神火新材增资的议案》，同意公司以现金方式向神火新材增资10.00亿元。本次增资事项不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，也不构成重组上市。本次增资主要是为了增强神火新材的资金实力，支持其完善铝加工业务的产业布局，进一步巩固并提高公司铝加工产品的市场地位和品牌影响力，进而增强公司及神火新材的持续盈利能力和核心竞争力，实现整体高质量发展。

5. 【快讯】SHMET12月01日讯，日本央行行长植田和男：若经济活动和物价的预测如期实现，日本央行将根据经济和物价的改善情况继续上调政策利率。

6. 【美国11月ISM制造业PMI不及预期】SHMET12月01日讯，美国11月ISM制造业PMI为48.2，不及市场预期的49，连续第九个月处于收缩区间。

不锈钢

无