宏观：

1）贝森特淡化美联储主席对利率掌控权，拟推动设地区联储主席居住年限，称关税可重构。白宫取消原定面试流程，新美联储主席哈塞特“呼之欲出”。报道：债券投资者针对哈塞特出任美联储主席的可能性警告美国财政部。

2）美国11月ADP意外下滑，就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来最大降幅，小企业失业人数激增。

3）美国ISM服务业PMI扩张速度创九个月最快，价格指标七个月新低，就业指数六个月新高。

钢材

1.12月3日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为35.8%（环比减0.6个百分点），废钢日耗23.18万吨，较上周减0.12万吨，降幅0.5%。目前104家电炉厂中，77家在产（-2），停产27家（较上周+2家）。本周电炉废钢日耗小幅下降的原因：湖北1家电炉厂因集团年底检修计划而停产，四川1家电炉厂因访问活动而暂时性停产。由于利润升高，华南电炉普遍进行了增产动作，但由于其他区域停产家数增加，故整体日耗小幅下降。利润方面，根据调研华南电炉螺纹吨钢利润盈利80~130元/吨左右。西部电炉螺纹利润40~120元/吨；华东电炉厂吨钢利润小幅盈利10~30元/吨左右。

2.据Mysteel调研，12月份全国建筑钢材生产企业共计42家企业进行了减产检修，较上个月增加9家。根据测算，本月减产检修影响铁水产量43.75万吨，环比增加125.52%；影响粗钢产量69.78万吨，环比增加74.19%。影响建筑钢材产量201.34万吨，环比增加14.27%。其中，螺纹钢影响量125.25万吨，环比减少4.45%；线盘影响量74.69万吨，环比增加65.98%。

3.据百年建筑调研，截至12月2日，样本建筑工地资金到位率为59.49%，周环比下降0.07个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.59%，周环比下降0.09个百分点;房建项目资金到位率为54.02%，周环比上升0.03个百分点。11月26日-12月2日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为8.15%，周环比提升0.46个百分点;同比提升0.96个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为163.29万方，周环比增加6.00%，同比增加13.37%。11月26日-12月2日，本周全国水泥出库量297.1万吨，环比上升0.2%，年同比下降15.1%;基建水泥直供量172万吨，环比上升0.6%，年同比下降13.1%。

4.商务部：1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台。

5.乘联分会：11月1-30日，全国乘用车市场零售226.3万辆，同比去年同期下降7%，较上月增长1%，今年以来累计零售2151.9万辆，同比增长6%。

6.3日全国建材成交依然偏差，市场活跃度不高，商家出货意愿大，刚需、期现、投机均弱，全天成交量较前一日继续下降。

铁矿石

1.本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2310元/吨，与12月3日当前普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均亏损81元/吨，周环比减少24元/吨。

2.据SMM调研，12月3日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.91%，环比下降0.26个百分比。高炉产能利用率为87.86%，环比下降0.25%个百分比。样本钢厂日均铁水产量为238.05万吨，环比下降0.68万吨。本周，8座高炉安排检修，4座高炉恢复生产。检修高炉主要分布在新疆及湖北地区复产高炉则集中于河北和浙江区域。近期，钢厂年度例行检修的高炉数量有所增加，虽然此前检修的部分高炉已按计划复产，但全国铁水总体产量仍呈下降趋势。根据目前计划，下周预计将有7座高炉进入检修，多数为年度常规检修，主要集中在河北、山东和天津地区。

3.巴西矿业巨头淡水河谷（Vale）于12月3日表示预计将达成2025年铁矿产量指导目标的上限，即3.35亿吨，预计同比增加2%。公司还预计其2026年铁矿石产量将在3.35-3.45亿吨之间，较2025年目标区间（3.25-3.35亿吨）有所上调。基于此，预计淡水河谷2026年铁矿石产量同比有望进一步增加，增幅最高可达3%。另外，该公司还表示维持到2030年实现铁矿石产量约3.6亿吨的预测。

4.据中铝集团消息，当地时间12月2日下午5：30（北京时间12月3日凌晨1：30），几内亚马瑞巴亚港，随着满载20万吨高品位铁矿石的远洋货轮拔锚，缓缓驶离港口，朝着中国方向启航，西芒杜项目首船铁矿石成功发运，标志着这座沉睡近30年的世界级铁矿正式打通“矿山—铁路—港口—海运”全产业链通道。首船铁矿石的成功发运，标志着西芒杜项目正式迈入商业化运营阶段。按照“分步实施、逐步达产”策略，西芒杜项目将逐步形成南北区块合计1.2亿吨/年的产能规模，有望推动几内亚成为继澳大利亚和巴西之后的第三大铁矿石供应端。

5.3日铁矿石成交量港口现货：全国主港 铁矿累计成交119.1万吨，环比下跌4.11%；本周平均每日成交113.2万吨，环比上涨9.16%；本月平均每日成交113.2万吨，环比上涨9.58%。远期现货：远期现货累计成交131.0万吨（10笔），环比下跌48.83%(其中矿山成交量为114万吨)；本周平均每日成交176.7万吨，环比上涨25.23%；本月平均每日成交176.7万吨，环比上涨64.99%。

双焦

1. {金正快讯}进口煤、国际煤与国内煤价格优势对比3日，进口印尼3800大卡华南到岸价为467元/吨，较同品种内贸煤价格优势为58元/吨；进口澳洲5500大卡华南到岸价为808元/吨，较同品种内贸煤价格优势为45元/吨；印度东海岸5500大卡国际煤到岸价为861元/吨（按美元折算），较同品种国内煤价格水平高8元/吨；欧洲6000大卡国际煤到岸价为780元/吨（按美元折算），较同品种国内煤价格水平低167元/吨。

废钢

铜\铝

1. 3日，上期所铜期货注册仓单28969吨，较前一日减少1599吨；28日，上期所铜库存97930吨，较前一日减少12673吨；3日，LME铜库存162150吨，较前一日增加350吨；LME铜注册仓单105275吨，较前一日大幅减少50225吨，注销仓单56875吨。2日，COMEX铜库存431938吨，较2日增加2592吨。

2. 美国11月ADP就业人数为减少3.2万人，为2023年3月以来最低水平，市场预期为增加1万人。

3. 美国9月进口物价指数月率 0%，预期0.10%，前值由0.30%修正为0.1%。

4. 【快讯】SHMET12月03日讯，摩根大通：预计铜价上涨将带动铝价在2026年上半年升至每吨3000美元。

5. 【中铝国际：中标新建39.4万吨/年电解铝项目】SHMET12月03日讯，中铝国际公告，2025年12月2日，中铝国际工程股份有限公司控股子公司沈阳铝镁设计研究院有限公司与上海宝冶集团有限公司、中色十二冶金建设有限公司、七冶安装工程有限责任公司、云南建投机械制造安装工程有限公司组成联合体，中标山西兆丰铝电新材料有限公司新建39.4万吨/年电解铝项目。合同总价人民币3,029,885,800元。沈阳院作为主体单位，负责整体项目设计、设备材料采购和施工；上海宝冶、十二冶、七冶、云南建投机械作为联合体成员，根据联合体协议规定的内容承担相应的项目建筑安装工作。

6. 【宁夏“十五五”规划建议：进一步发展碳基、硅基、铝基等材料】SHMET12月3日讯，12月3日，宁夏“十五五”规划建议发布，其中提到提档升级新型材料产业，进一步发展碳基、硅基、铝基、锰基和钽铌铍稀有金属等材料，推进先进基础材料、前沿新材料向精深加工延伸，建设全国重要的新型材料产业基地。

7. 【“小非农”人数录得负值 不及预期】SHMET12月03日讯，美国11月ADP就业人数为减少3.2万人，为2023年3月以来最低水平，市场预期为增加1万人。

8. 【快讯】SHMET12月03日讯，美国财长贝森特：经济某些领域已出现疲软，需要降息。

不锈钢

1、【印度延长不锈钢BIS认证豁免期】近日，印度钢铁部宣布将不锈钢进口质量控制令（QCO）的BIS（Bureau of Indian Standards，印度标准局）认证豁免期延长至2026年3月31日，覆盖200系、300系不锈钢扁平材的IS 6911、IS 5522、IS 15997三项标准。此举旨在缓解印度国内供应短缺，同时为中国不锈钢出口提供关键窗口。  印度不锈钢市场面临显著供需缺口。2024年，其产量421万吨，但表观消费量达506万吨，缺口85万吨。人均消费量仅3.5公斤，远低于全球水平，增长潜力巨大。印度钢铁部表示，豁免延期部分源于进口预付款纠纷风险，以及200/300系产品的本土供应不足。  （中国钢铁工业协会不锈钢分会）