综合看整体黑色系，目前呈现分化走势，由于原料端不断让利，导致成材价格较为坚挺而原料端价格整体弱势。成材端目前，螺纹的运行区间可能在3000-3300之间，热卷的运行区间在3200-3500之间。但若原料端价格再度走弱，则或再次被带回下跌通道内。同时，宏观上关注冬储动向及可能发生的负反馈因素。
宏观：
1）中央经济工作会议在北京举行，习近平发表重要讲话。会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，深入实施提振消费专项行动，清理消费领域不合理限制措施。
2）美国上周首申人数增4.4万人，创2020年来最大增幅，续请人数骤降至8个月低点。
3）黄金“囤积潮”退去，美国9月贸易逆差降至五年新低。
钢材
1.市场监管总局公告发布《工业产品生产许可证实施细则通则》和钢筋混凝土用热轧钢筋等24种工业产品生产许可证实施细则，将于2026年4月1日起实施。《通则》规定工业产品生产许可证的审批方式、审批流程、审批时限等事项的通用要求；细则规定发证产品的定义、适用范围、生产许可条件和程序、实地核查等技术要求。《通则》和细则规范指导生产企业申请取证、专业技术机构开展实地核查、市场监管部门审批发证等工作，是推进生产许可证制度顺利实施的重要支撑。
2.据SMM统计，本周(12月6日至12月12日)，本周建材检修影响量为165.02万吨，环比上周增加9.67万吨，下周建材检修影响为157.31万吨，环比本周减少7.71万吨。本周热轧检修影响量为35.69万吨，环比上周增加7.69万吨，下周热轧检修影响为47.67吨，环比本周增加11.98万吨。
3.Mysteel:截至12月9日，已有18个省份公布了“十五五”规划建议。据Mysteel汇总整理，各省均提到，将构建现代化基础设施体系。其中，广东优化“三横六纵两联”综合运输通道布局，推动联接京津冀、长三角、成渝等区域的高标准铁路通道规划建设；重庆完善内河航运体系，加快建设现代水网，推进一批水资源配置重大工程；浙江适度超前建设新型基础设施，合理布局建设无人机公共起降场、低空智能网联设施等低空新基建；福建大力发展多式联运，推进多类型物流枢纽建设，打造干支仓配一体运行物流网。
4.国际船舶网：12月1日-12月7日，全球船厂共接获62+9艘新船订单。其中中国船厂接获59+9艘新船订单；韩国船厂接获3艘新船订单。
5.9日全国建材成交一般，市场交投氛围欠佳，低价成交尚可，期现积极出货，刚需、投机一般，全天整体成交量较前一日略有下降。
铁矿石
1.Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2738.14万吨，环比上期减79.64万吨。进口烧结粉总日耗111.91万吨，环比上期减4.59万吨。库存消费比24.47，环比上期增0.28。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1198.74万吨，环比上期减9.91万吨。进口烧结粉总日耗59.34万吨，环比上期减2.87万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.84%，环比上期减0.70个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2383元/吨，环比上期持平。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2344元/吨，环比上期增1元/吨。
2.Mysteel:本期新增13座高炉检修，4座高炉复产。高炉检修主要发生在新疆、河北、河南、东北、天津安徽等多个地区，除河北、天津两地因环保限产停炉检修之外，其他省份为年度检修，检修时长多在30天以上;高炉复产发生在浙江、江苏、山东地区，山东地区为大高炉投产，其他为检修结束之后按计划复产。
3.12月10日消息，为加强原材料供应链，印度塔塔钢铁（Tata Steel）正计划收购Thriveni Pellets的多数股权，取得控股权。Thriveni Pellets公司位于铁矿石资源丰富的奥里萨邦（Odisha），通过其全资子公司Brahmani River Pellets在奥里萨邦Jajpur地区拥有一座年产400万吨的球团厂，该地区毗邻塔塔钢铁的Kalinganagar基地。此外，Thriveni Pellets公司在Barbil地区还拥有一座年产470万吨的选矿厂，两者通过矿浆管道连接。根据拟议的收购方案，交易完成后，Thriveni Pellets将成为塔塔钢铁与Lloyds Metals and Energy的合资企业。后者近期已从Adler Industrial Services等方收购了Thriveni Pellets 49.99%的股份，该公司拥有印度最大的矿山——Surjagarh矿，年产能已获准扩至2600万吨。
4.11日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交99.1万吨，环比上涨38.60%；本周平均每日成交99.2万吨，环比下跌10.23%；本月平均每日成交105.5万吨，环比上涨2.13%。远期现货：远期现货累计成交159.7万吨（11笔），环比上涨111.80%(其中矿山成交量为71万吨)；本周平均每日成交124.8万吨，环比下跌15.68%；本月平均每日成交137.7万吨，环比上涨28.57%。
双焦
1. 【中央经济工作会议：要加大逆周期和跨周期调节力度 继续实施适度宽松的货币政策】金十数据12月11日讯，会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要增强宏观政策取向一致性和有效性。将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。
废钢
铜\铝
1. 【墨西哥铝进口关税大幅调整：取消原铝进口税，对下游制品加征新税】SHMET11月21日讯，墨西哥众议院已推进《进出口税法总则》改革，为铝进口关税的大幅调整铺平道路。12月11日，墨西哥政府已经正式通过该进口关税相关调整，对数百种产品下调关税，同时新增若干税目，该关税预计于2026年生效。其中，铝产品的进口税则与税号有大幅修订，大量相关HS编码将在最新关税改革中面临新税率；其中铝相关HS编码里，共计2条被移除、19条增加及19条维持。新税制对墨西哥各铝贸易伙伴国造成不均冲击：阿联酋、美国、南非、印度和加拿大因取消原铝相关关税而获益最大；就新增关税而言，美国与中国是2024年所有新增税号项下前两大出口国，合计占墨西哥各类铝条、铝线及铝结构件进口量的65.3%。新增进口关税税率大多定为35%，仅税号760511.99为5%；其余维持不变的关税税率仍保持10%，主要由中国、美国及土耳其缴纳，三国均为铝制品制造与出口大国。此次关税调整标志着墨西哥铝贸易政策的转折点：取消原铝进口税，同时对下游制品加征新税，显示政府扶持本土制造的决心。
2. 【欧盟下调碳关税项下铝产品碳排放基准值】SHMET11月21日讯，根据一份已获批文件的草案，欧盟委员会已下调了碳边境调节机制（CBAM）下进口原铝的碳排放基准值。 该基准值决定了进口商在2026年该机制开始实施时，可从其CBAM应付费用中扣除的免费碳排放配额数量。根据本月的草案，原铝的基准值现已设定为每吨1.423吨二氧化碳，低于上月草案中的每吨1.464吨。 对于再生铝（欧盟将其定义为超过50%来源自废金属的铝），基准值设定为每吨0.091吨二氧化碳，低于草案中的每吨0.139吨。 对于价值链中间环节的大多数铝产品，如棒材、线材、板材和片材，将在初级和次级基准值基础上增加0.056吨二氧化碳。而对于价值链末端的铝制品，如铝容器和铝箔，则将在基准值基础上增加0.166吨二氧化碳。 此外，委员会在今日的文件中也设定了用于CBAM计算的默认值。这些默认值是对内嵌碳排放的估算，当缺乏进口地产品的具体排放数据时，将用于确定CBAM费用。
不锈钢
1、【1-10月，福建周宁不锈钢深加工企业完成产值26.31亿元，同比增长13.1%】福建周宁现有规上不锈钢深加工企业26家，今年1至10月，完成产值26.31亿元，同比增长13.1%，三年平均增速超50%。另外，周宁县不锈钢深加工产业园区已形成“大管+小管”的双轮驱动互补模式，2025年产值预计突破30亿元。（生态周宁）
2、【南京盛航海运新建II型高端不锈钢化学品船正式投入运营】2025年12月11日上午，南京盛航海运股份有限公司新建II型高端不锈钢化学品船“盛航财富”轮，在扬州龙和造船厂码头鸣笛启航，正式投入运营。（盛航海运）