美元指数走弱，人民币汇率破7，铜价调整后重新站上97000一线。从CSPT季度会议看出，当前铜价超出认知范围。在“供给-降息-需求-政策-汇率”轮番上阵后，铜价创下新高。经调研下游需求市场，当前下游采购意愿基本停滞，观望态度浓重。预计后期铜波动将再次扩大。
宏观：
1）中国商务部回应是否会放松对美稀土磁体出口的限制：积极促进、便利合规贸易；回应TikTok将在美成立合资公司：希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案；坚决反对美对华半导体产品加征301关税，已提出严正交涉。
2）中国商务部：全力做好岁末年初消费促进和市场保供工作，深入实施消费专项行动。
3）日本财政继续踩油门，政府新财年拟推出122万亿日元史上最大预算，较本财年增6.3%。
4）泽连斯基：与特朗普特使及女婿通话，效果“非常好”，讨论加快实现“真正和平”的时间安排。
钢材
1.中钢协：11月重点统计企业中厚板轧机和冷连轧机产量同比有所上升，热连轧机产量略有下降。主要品种板中，管线钢板和造船板产量同比增幅较大；集装箱板产量同比降幅较大。
2.Mysteel: 本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存129.68万吨，周环比增加4.6万吨。调研周期内，下游调坯企业对于高价资源接受度有限加之临近年底贸易商交投氛围有所放缓，仓储库存累库速度增加；港口方面疏港为主。
3. 邯郸市、保定市自12月26日12时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应；邢台市自12月25日18时启动Ⅰ级应急响应；西安市12月26日16时执行重污染天气Ⅱ级应急响应；安徽省发布重污染天气省级橙色预警。
4.住建部：今年1-11月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个。今年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。
5.国家发展改革委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》。文章指出，扎实推进“十五五”现代化基础设施体系建设。
6.25日全国建材成交偏弱，市场交投氛围冷清，终端按需采购，期现、投机较少，全天整体成交量较前一日有所回落。
铁矿石
1.12月25日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2811.63万吨，环比上期增109.56万吨。进口烧结粉总日耗115.13万吨，环比上期增6.36万吨。库存消费比24.42，环比上期减0.42。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1206.25万吨，环比上期增25.77万吨。进口烧结粉总日耗61.09万吨，环比上期增5.05万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.99%，环比上期增0.13个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2381元/吨，环比上期减5元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2340元/吨，环比上期减5元/吨。
2.Mysteel：本期新增10座高炉检修，9座高炉复产。高炉检修在河北、山西、山东、四川、湖南等多地区均有发生，复产的高炉主要集中在河北、新疆、安徽、江苏等地区，本轮高炉检修和复产仍属于年度计划内的变动，除河北、山西检修的高炉预计月底复产之外，其他地区的高炉检修以中修为主，检修时长在30天附近；此外，因燃料价格持续下跌，钢厂盈利水平有所好转，钢厂盈利率小幅回升;但是，由于钢厂高炉检修的原因，短期生产成本上升，因此整体盈利率波动较小。
3.12月25日统计局公布11月我国铁矿石原矿产量8302.8万吨，同比增长3.7%；1-11月累计92362.2万吨，累计降2.8%。
4.据SMM调研，12月25日，SMM统计的10港总库存为11363万吨，环比上涨337万吨:四大品种皆呈现累库状态，其中粗粉以及块矿累库明显。
5.25日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交134.1万吨，环比上涨4.11%；本周平均每日成交120.6万吨，环比上涨32.38%；本月平均每日成交103.9万吨，环比上涨0.58%。远期现货：远期现货累计成交0.0万吨（0笔），环比下跌100.00%(其中矿山成交量为0万吨)；本周平均每日成交73.4万吨，环比下跌36.72%；本月平均每日成交115.9万吨，环比上涨8.22%。
双焦
1. 据了解，云南省昭通市今日要求全市所有煤矿即日起临时停产，预计持续时间3天，具体恢复时间或是否将延长停产时间不详。据Mysteel统计，昭通市煤矿总产能约985万吨，其中镇雄县产能为685万吨，为昭通市煤炭主产区。该地区主产低灰、高硫无烟煤，多用作喷吹配煤。此次停产预计将对相关煤种供应产生短期影响。
废钢
铜\铝
1. 【2025年中国四季度有色金属企业信心指数为49.8】SHMET12月23日讯，2025年中国四季度有色金属企业信心指数为49.8，较上季度下降0.1个百分点，低于临界点50。这是该指数自今年以来连续两个季度处于临界点以下，反映出当前有色金属行业整体运行面临一定压力。从指数构成来看，四季度即期指数与预期指数呈现“一升一降”的分化态势，即期指数为50.8，较上季度上升1.2个百分点；预期指数为49.1，较上季度下降1.0个百分点，显示有色金属企业当前经营状况略有改善，但对行业未来发展信心不足，整体发展承压。（中国有色金属工业协会）
不锈钢
1、 暂无