整体来看，宏观，美伊事态紧张，如爆发热战，伊朗有概率封锁霍尔木兹海峡，原材料进口不畅，中东铝有停产风险，同时铝制品出口受阻也会导致非中东地区铝供应下行，持续关注后续动向。铝供应增量已步入低增速阶段，需求一旦启动，价格弹性是比较高的，中长期仍低多思路为主，短期受微软财报不及预期，价格或有回调。原料上，国内有望释放流动性支撑带动物价回升。近期国内氧化铝厂检修逐渐频繁，个别氧化铝厂由于生产经营压力较大被迫减产，氧化铝价格短期需官网。

宏观：

1）英国首相斯塔默：在华会谈取得了实质性成果。

2）美国财政部发布报告：未将任何经济体列入汇率操纵名单。

3）美参议院未能推进拨款法案，联邦政府再次面临“停摆”危机，国土安全部的拨款或另起法案。

4）美国总统特朗普称，明天上午将宣布美联储主席人选。

钢材

1.工业和信息化部研究起草了《工业节水管理办法（征求意见稿）》，现予以公示。《意见稿》提到，用水达到一定规模的工业企业应当严格落实计划用水管理制度。具体规模按照省、自治区、直辖市人民政府制定的计划用水管理办法确定，未单独出台的执行水利部《计划用水管理办法》。工业企业的用水计划应当根据用水定额、本行政区域年度用水计划制定，纳入取水许可管理的工业企业，其用水计划中水源类型、用水用途应与取水许可证保持一致。月计划用水量不得超过取水许可登记表明确的月度分配量。

2.Mysteel数据:本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存170.9万吨，周环比增加3.82万吨。调研周期内，供需双增，下游按需拿货尚可，社库累库放缓;港口方面增量主要是内贸资源集港出口以及进口板坯资源到港。

3.Mysteel调研95家独立电弧炉钢厂春节停产情况，多集中在2月份停产，其中2月1日至2月8日停产钢厂最多，为44家，占47.83%，接近一半水平。剩余9家钢厂将于2月8日之后陆续停产，最晚停产的钢厂将于2月15日停产。

4.Mysteel调研全国51个下游施工单位或物资公司春节停工情况，47.06%的企业将于节前10天停工，19.61%的企业在节前5天停工，17.65%的企业在节前15天停工，13.73%的企业停工时间超30天，1.96%的企业将于节前30天停工。

5.1月28日，越南工贸部发布公告称，原产于中国的H型钢反倾销税将于2027年9月6日到期，利益相关方应于2026年2月27日前提交反倾销日落复审调查申请。

6.29日全国建材成交仍偏弱，市场交投氛围一般，低价有部分成交，刚需逐渐减少，期现、投机也不多，全天整体成交量较前一日小幅回升。

铁矿石

1.Mysteel：本期新增5座高炉检修，7座高炉复产。高炉检修发生在江苏、河北、福建地区，主要为年度例行检修，检修时长在20-30天不等;复产的高炉主要集中在湖南、湖北、江苏、江西等地区，主要为前期高炉检修结束后常规复产;除此之外，本周成材价格持续走弱，钢厂利润下降，盈利钢厂个数小幅减少。

2.1月28日，澳大利亚磁铁矿生产商GrangeResources发布2025年第四季度运营报告。报告显示，四季度铁精粉产量为62.29万吨，环比增长6.8%，同比下降约8.8%；球团产量为59.35万吨，环比增长7.8%，同比微降约0.8%。受港口物流因素影响，四季度铁矿产品总销量为60.44万吨，环比下降6.2%，同比下降17.5%。成本方面，四季度铁矿C1成本降至140.57澳元/吨（约92.5美元），环比下降约14%。 

3.1月29日，加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）发布2025年四季度财务及运营报告（加拿大2026财年三季度）：产量方面：2025年四季度铁精粉产量366.1万吨，同比增长1%，环比增长3%，主要得益于四季度期间矿山运营保持稳定。尽管在开采过程中持续遭遇矿石硬度高于预期的挑战，公司通过优化开采计划和加工流程，成功抵消了部分影响，确保了季度产量的稳定。销量方面：2025年四季度铁精粉销量389.5万吨，同比增长18%，环比持平，主要得益于布卢姆湖（Bloom Lake）设备优化。布卢姆湖的铁精粉库存环比下降110万吨至60万吨。成本方面：2025年四季度铁精粉C1现金成本为73.9澳元/吨（折合约53美元/吨），同比下降3%，环比下降6%。

4.1月29日，澳洲矿企Mineral Resources Limited发布2025年第四季度运营报告。报告显示，其铁矿石业务表现出色，四季度MinRes在Onslow Iron及皮尔巴拉枢纽（Pilbara Hub）项目的铁矿石总产量达1150万吨（100%基准），总发货量达1110万吨（100%基准）。其中，Onslow项目产量880万吨，环比增长4%，同比增长98.65%，成本低至50澳元/湿吨。Pilbara枢纽产量270万吨，环比增长11%，同比基本持平，新矿区逐步接替产能。 

5.29日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交86.5万吨，环比下跌3.57%；本周平均每日成交90.6万吨，环比下跌7.08%；本月平均每日成交94.0万吨，环比下跌8.29%。远期现货：远期现货累计成交133.0万吨（9笔），环比上涨12.71%，(其中矿山成交量为82万吨)；本周平均每日成交114.9万吨，环比上涨11.23%；本月平均每日成交105.2万吨，环比下跌4.28%。  

双焦

1. 印度政府:宣布炼焦煤为关键战略性矿产。将焦煤列为“关键和战略矿产”，简化审批、加速勘探与开采；推进“焦煤使命”，目标2030财年自产1.4亿吨，洗煤能力1500万吨，把进口依赖从约95%降至80%以下；拓展蒙古、莫桑比克等新来源，分散澳煤单一依赖。

2. 印尼：2026年设4800万吨国内战略库存（含焦煤），叠加减产计划，优先保障国内与长期伙伴；以HBA价调控出口节奏，强化区域定价影响力。

废钢

铜\铝

1. 1月29日，上期所铜期货注册仓单151628吨，较前一日增加3130吨；1月23日，上期所铜库存225937吨，较前一日增加12422吨；LME铜库存176075吨，较前一日减增加2150吨；LME铜注册仓单132475吨，较前一日增加3250吨，注销仓单43600吨。1月28日，COMEX铜库存572277吨，环比增加3412吨。

2. 上海金属网1#电解铜报价102850-107400元/吨，均价105125元/吨，较上交易日上涨3015元/吨，对沪铜2602合约报贴250-贴120/吨。铜价小幅走强，下游恐涨择机刚需采购，期货月差明显走扩，现货贴水随之收敛，盘中铜价大幅拉升，现货成交明显下滑，受高铜价影响，现货成交整体较弱。升水铜报报贴170-贴120元/吨，平水铜报贴250-贴150元/吨，湿法铜报贴300-贴250元/吨，非注册铜报贴360-贴340元/吨。

3. 美国南方铜业公司由于秘鲁主要矿山的矿石品位下降，未来两年铜产量将有所下降。公司预计2026年铜产量为91.14万吨，2027年”略高于90万吨”。这一数字低于2025年的95.427万吨，秘鲁托克帕拉矿(Toquepala)和库阿霍内矿(Cuajone)的矿石品位下滑是影响产量前景的主要因素。

4. 1月29日国内市场电解铜现货库存33.58万吨，较22日增0.06万吨，较26日降0.56万吨；上海库存20.44万吨，较22日增0.85万吨，较26日增0.03万吨；广东库存4.42万吨，较22日降0.33万吨，较26日降0.11万吨；江苏库存8.10万吨，较22日降0.42万吨，较26日降0.55万吨。国内社库周内有所下降，其中上海市场累库幅度放缓，而广东、江苏市场仍有所下降；由于周内上海市场部分仓库到货量有所减少，但临近月底，下游企业采购需求难有明显提升，市场出库量相对一般；而广东、江苏市场国产货源到货量有限，仓库入库量较少，库存因此下降。

不锈钢

1、 【广青科技联合广东高端不锈钢研究院成功申请一项名为“一种高磁屏蔽效能的无磁不锈钢基材及制备方法”专利】1月27日，广东广青金属科技有限公司联合广东省高端不锈钢研究院有限公司成功申请一项名为“一种高磁屏蔽效能的无磁不锈钢基材及制备方法”专利。（国家知识产权局）