宏观：
1）伊朗局势——①特朗普：不排除向伊朗派遣地面部队，根本不在乎民调。真正的打击浪潮很快就要来了。②伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼驳斥有关恢复美伊谈判的消息，并称伊朗已为长期战争做好准备。③伊朗革命卫队：霍尔木兹海峡已关闭，将打击任何试图通过的船只。④美国中央司令部表示，霍尔木兹海峡并未关闭，目前也没有迹象表明伊朗在海峡布雷。⑤据悉阿联酋和卡塔尔敦促盟友劝说特朗普尽快结束伊朗战争。⑥美国务卿与美防长均发出不会派遣地面部队的信号。
2）特朗普3月访华能否成行？外交部：中美就元首互动保持着沟通。
3）欧元区货币市场交易员几乎已排除欧洲央行在2026年降息的可能性。交易员们现在认为欧洲央行12月前降息可能性约为8%，而2月27日预测约为40%。
钢材
1.2月27日，生态环境部大气环境司司长李天威在回答记者问时指出，“十四五”期间，煤电超低排放接续推进，钢铁行业全面发力，现在全国95%的煤电装机，90%的钢铁产能实现了超低排放，建成了全球规模最大的清洁煤电体系和钢铁生产体系。
2.Mysteel针对下游施工企业开展专项调研，从行业整体运行情况来看，多数企业当前资金状况处于一般水平，仅7.69%的企业资金同比较好；今年全年的新开工项目来看，大部分企业反馈项目数量同比减少，仅有9.62%的企业表示新开工项目同比增加。
3.此次以色列与伊朗的军事冲突引发海湾局势急剧升级，霍尔木兹海峡虽未正式封锁但已陷入航运停摆，对中国钢材出口的冲击以间接传导为主，且影响深度远超直接对伊贸易，其中必须经霍尔木兹海峡通航的国家成为冲击核心。我国对伊钢材出口仅 26.7 万吨 / 年，占总出口 0.22%，但波斯湾七国占比达 11.72%（2025 年合计出口 1235 万吨）。霍尔木兹海峡航运停摆导致运费暴涨、战争险缺位，短期出口月均影响约116.24万吨，若停滞超 3 个月，中东市场份额存流失风险，全球二级市场资源投放量明显增加，短期对于价格形成冲击。
4.第一商用车网：2月我国重卡市场共计销售7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。今年1-2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。
5.截至2026年2月27日，31个省份均已公布了2026年政府工作报告，对2026年的重点工作进行了安排和部署。Mysteel收集整理了各地政府工作报告中房地产行业相关的内容，其中关于2026年房地产怎么做，多地政府提出要积极盘活存量土地、低效用地、闲置房产、存量基础设施，扎实推进好房子建设，持续推进城中村改造。
铁矿石
1.2026年2月23日-3月1日Mysteel全球铁矿石发运总量3340.7万吨，环比增加19.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2690.7万吨，环比减少22.6万吨。澳洲发运量1948.4万吨，环比减少62.3万吨，其中澳洲发往中国的量1571.1万吨，环比减少138.0万吨。巴西发运量742.2万吨，环比增加39.7万吨。
2.2026年02月23日-03月01日中国47港到港总量2230.0万吨，环比减少91.1万吨；中国45港到港总量2146.9万吨，环比减少5.5万吨；北方六港到港总量1032.8万吨，环比增加5.1万吨。
3.根据中国海关总署数据，2024年伊朗铁矿石出口到中国的铁矿石数量为930.3万吨，占进口总量（约12.36亿吨）的比例仅为0.75%，整体体量相对较小。这一数值占当年伊朗全球铁矿石总发运量（2241.9万吨）的约41.5%。需要说明的是，据Mysteel调研，由于部分伊朗铁矿石可能通过第三国转口后再进入中国市场，这部分量无法在直接对华贸易数据中完全体现，若按最终用户市场口径估算，中国实际消费的伊朗矿占比可能更高，但即便如此，其占总进口的比例仍处于较低水平。
4.加拿大矿企Champion Iron在2026年2月发布的投资者报告显示，2025年全年，公司铁精矿产量为1390万吨，占Bloom Lake 1500万吨名义产能的92.7%，同期销量为1510万吨。2026财年第三季度（2025年10月1日 — 12月31日）总现金成本为73.9加元/干吨（折合约53.5美元）。报告披露，公司旗下DRPF（直接还原级）项目总投资预计5亿美元，截至2025年末累计投入4.41亿美元，完成度约88%，目前已进入初步调试阶段，公司预计2026年上半年末前实现69% Fe产品首批发运。此外，关于拟收购的Rana Gruber，公司披露该矿年产量约180万吨，主要生产65%Fe赤铁矿精矿及约70%Fe磁铁矿产品。近六年平均年净利润约4300万美元，平均年EBITDA约7600万美元，2025年EBITDA约5700万美元，单位碳排放强度约6千克CO₂e/吨。若收购完成，合并后年产量将提升至约1530万吨，合并EBITDA约4.28亿美元，净债务/EBITDA约1.5倍。
5.2日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交70.1万吨，环比上涨327.44%；本周平均每日成交70.1万吨，环比上涨23.20%；本月平均每日成交70.1万吨，环比上涨22.98%。远期现货：远期现货累计成交68.5万吨（6笔），环比上涨73.86%，(其中矿山成交量为68.5万吨)；本周平均每日成交68.5万吨，环比下跌45.72%；本月平均每日成交68.5万吨，环比下跌9.75%。
双焦
1. 【煤炭板块午后拉升 中煤能源触及涨停创17年新高】煤炭板块午后拉升，中煤能源触及涨停，创2008年6月以来新高，恒源煤电、兖矿能源、中国神华、陕西煤业跟涨。消息面上，中信证券认为，中东地缘冲突升级，若油价上涨，或有效推涨煤价；同时，甲醇等化工品贸易物流若受到影响，国内煤化工耗煤需求也有望增加，对煤价形成利好。目前叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期有望持续向好。
铜\铝
1. 3月2日，上期所铜期货注册仓单295881吨，较前一日增加5287吨；2月27日，上期所铜库存391529吨，较前一日增加119054吨；3月2日，LME铜库存257675吨，较前一日增加3975吨；LME铜注册仓单244900吨，较前一日增加4350吨，注销仓单12775吨。2月27日，COMEX铜库存601541吨，环比增加493吨。
2. 3月2日国内市场电解铜现货库存57.40万吨，较24日增6.69万吨，较26增3.79万吨；上海库存34.80万吨，较24日增4.40万吨，较26日增2.80万吨；广东库存9.74万吨，较24日增1.30万吨，较26日增0.43万吨；江苏库存11.88万吨，较24日增0.87万吨，较26日增0.49万吨。国内社库延续大幅累库趋势，各市场继续表现不同程度增幅；近期国产货源仍继续到货入库，且下游企业仍处于陆续复工复产节奏当中，市场需求提升空间相对有限，仓库出库量仍较为一般，库存因此继续增加。
3. 今日现货市场氛围尚可，期货月差维持贴水，较上周略有扩大，持货商交仓意愿维持。社会库存高攀叠加进口流出，流动性仍然宽裕，下游复工后消费趋于常态，较上周稍好支撑现货贴水收敛。上海金属网1#电解铜报价101950-102800元/吨，均价102375元/吨，较上交易日上涨405元/吨，对沪铜2603合约报贴280-贴80元/吨。截止收盘，升水铜报贴120-贴80元/吨，平水铜报贴280-贴180元/吨，湿法铜报贴320-贴300元/吨，非注册铜报贴360-贴340元/吨。
4. 据中国海关数据统计，2025年来自中东地区的再生铜进口量达14.41万吨，占中国全年再生铜进口总量的6.15%。其中，沙特阿拉伯和阿联酋是主要来源国。而以色列和伊朗的再生铜进口量约为0.91万吨，仅占中东地区全年进口量的6.30%，在中国整体废铜进口总量中占比更是微乎其微。
5. 自7月6日起，大宗商品衍生品仓位上限的设定与执行权，将由现行的英国金融行为监管局转移至交易所自身。目前，仓位限制由英国金融行为监管局（FCA）负责，以防止市场操纵与过度集中风险。新制度实施后，LME将直接掌握市场参与者的整体仓位情况，并拥有自主校准与管理仓位上限的权力。LME表示，这将增强其对市场风险的洞察力，提高监管效率。事实上，LME早在去年12月便披露相关计划，此次发布的149页咨询文件进一步细化了实施框架。交易所承认，新规可能增加合规成本，但强调改革有利于提升市场整体稳健性与透明度，从长远看将强化LME市场的公信力。
不锈钢
1. 据51bxg调研统计，本周佛山不锈钢样本库存总量：45.58万吨（环比增加4.46万吨），增幅10.85%。其中：200系库存量增至14.00万吨，环比年前库存增加1.47万吨，增幅11.72%；300系库存量增至26.21万吨，环比年前库存增加2.75万吨，增幅11.71%；400系库存量增至5.37万吨，环比年前库存增加0.24万吨，增幅4.74%。（51bxg）
