昨日，由锡、镍等金属走弱甚至跌停，显示出资金流出迹象，市场投机度也下降，受此影响，日内铜价震荡走弱，且跌破102000-103000重要支撑区间。夜盘铜价继续调整，最低跌至10W左右。基本面上，目前美降息概率下降也促进了铜价的回调。目前，铜价受到多条驱动线拉扯，交易逻辑变换加剧，导致价格波动变大，预计后市依旧在10W区间展开攻防。
宏观：
1）伊美联储——①卡什卡利：战争阴云笼罩，原本预计2026年会降息一次，现在不确定。②威廉姆斯：美联储将不得不考虑伊朗问题对外国市场和贸易伙伴的溢出效应。仍认为利率略高于中性利率。③施密德：美联储能做的唯一一件事，就是继续压低通胀。
2）伊朗局势—①伊朗称摧毁两套美军萨德系统。韩媒：美国正在考虑将其在韩国的萨德和爱国者系统转移到中东。②因持续遭导弹袭击，外媒称沙特与阿联酋考虑入局打击伊朗，阿联酋称暂未改变防御计划。③特朗普：伊朗现在想谈判，但为时已晚。美国军备充足，足以支撑无期限作战。④外媒称以色列已正式调动部队进行对黎巴嫩的地面入侵。⑤美国参议院将于当地时间周三对“战争权力决议”进行投票，寻求限制特朗普对伊朗行动的权力。⑥伊朗驻联合国大使：伊朗尚未就可能的和平谈判与美国接触。⑦伊朗反对派新闻网站：哈梅内伊之子被选定为伊朗下一任最高领袖。
钢材
1.3月3日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者就霍尔木兹海峡的航道受阻提问。毛宁表示，能源安全对世界经济非常重要，各方都有责任确保能源供应稳定畅通。中方敦促各方立即停止军事行动，避免紧张事态升级，维护霍尔木兹海峡的航道安全，防止对全球经济造成更大影响。
2.国家能源局：2025年我国一次能源生产总量达到51.3亿吨标准煤，首次突破50亿吨大关，能源保供成效是“十四五”最好的一年。
3.据SMM统计，本周(2月28日至3月6日)，高炉检修带来的铁水影响量为180.88万吨，环比上周检修影响量增加6.16万吨。下周(3月7日至3月13日)高炉检修带来的铁水影响量为172.07万吨，环比本周将减少8.81万吨。建材方面，本周建材检修影响量为94.24万吨，环比上周减少3.17万吨，下周建材检修影响为80.03万吨，环比本周减少14.21万吨。热轧方面，本周热轧检修影响量为19.95万吨，环比上周减少6.3万吨，下周热轧检修影响为11.75吨，环比本周减少8.2万吨。
4.年后首周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）终止六连跌开始反弹。根据上海航交所2月27日发布的数据，上周SCFI指数上涨81.65点至1333.11点，周涨幅6.52%，四大远洋航线运价全面上扬。
5.据国际船舶网跟踪：2026年2月23日至2026年3月1日，全球船厂共接获49艘新船订单。其中中国船厂接获31艘新船订单；韩国船厂接获3艘新船订单。
铁矿石
1.2月23日-3月1日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1278.3万吨，环比下降139.3万吨，库存规模小幅回落。当前库存量仍高于年初以来的平均水平。
2.临近重要会议，唐山市场焦钢企业开工调研：目前多数钢厂已计划高炉压产30%，烧结限产30%-50%，部分钢厂已有高炉检修计划，检修时长多数在5-7天，预计3月上旬唐山市场高炉铁水呈现下滑，到中旬则会恢复，整体影响量较为有限。
3.几内亚西芒杜铁矿配套铁路近日投入运营，四台分别命名为Foussein、Lanny-Ninkin、Kaporo和Gbererakhory的新型电力机车，已开始在跨几内亚铁路走廊（TransGuinean）投入运行。这标志着连接西芒杜矿区与几内亚科纳克里的莫雷巴亚港（Morebaya Port）的矿石运输通道正式打通。这批机车隶属于共计78台的机车组。根据规划，待全部机车组全面投入使用后，该铁路线将承担几内亚境内的矿石重载运输任务，提升铁矿石运往国际市场的运输效率和可靠性。据悉，几内亚铁路走廊由跨几内亚公司负责运营，该公司为几内亚政府（持股15%）与西芒杜项目运营商（北段为赢联盟，南段为力拓SimFer）共同组建的合资企业。这条从矿区延伸至大西洋港口、全长650公里的铁路线，年运输能力高达1.2亿吨。
4.3日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交85.8万吨，环比上涨22.37%；本周平均每日成交77.9万吨，环比上涨36.91%；本月平均每日成交77.9万吨，环比上涨36.67%。远期现货：远期现货累计成交72.9万吨（6笔），环比上涨6.42%，(其中矿山成交量为72.9万吨)；本周平均每日成交70.7万吨，环比下跌43.98%；本月平均每日成交70.7万吨，环比下跌6.85%。
双焦
1. 据外媒报道，印尼能源与矿产资源部（ESDM）设定2026年国内市场义务（DMO）煤炭供应目标为2.479亿吨，略低于2025年实际供应量2.54亿吨。彭博社援引能矿部矿产与煤炭总局局长秘书矿产与煤炭总局秘书长西蒂苏米拉·丽塔·苏西拉瓦蒂（Siti Sumilah Rita Susilawati）透露，2026年印尼煤炭产量目标初步定为7.33亿吨，但这一数字将根据减产情况进行调整。
铜\铝
1. 【快讯】SHMET3月3日，卡塔尔能源公司：公司正停止在卡塔尔境内部分下游产品的生产，包括尿素、聚合物、甲醇、铝及其他产品。
2. 【全球铝价飙升 力拓拟重启新西兰闲置电解铝产能】SHMET03月3日讯，据外媒报道，全球矿业巨头力拓（Rio Tinto）正认真考虑重启位于新西兰布拉夫附近蒂怀角铝冶炼厂的闲置的电解铝产能——4号电解系列。随着国际铝价突破每吨3000美元大关，目前徘徊在3148美元的历史高位附近，较今年3月底已暴涨24%，该项目的经济可行性显著增强。这座4号电解系列于2020年新冠疫情爆发初期被迫停产。2024年，力拓已开始向有意支持其重启的电力供应商征集合作方案。据力拓发言人透露，虽然最终决定尚未敲定，但与潜在电力供应商的谈判正在稳步推进。（天下铝讯）
3. 【诺贝丽斯铝厂爆炸或扰动饮料罐供应链，再生铝区域供应风险升温】SHMET3月3日讯，当地时间2月28日晚，美国佐治亚州诺贝丽斯（Novelis）一家铝轧制厂发生爆炸并引发火灾，导致该专门从事废旧饮料罐（UBC）回收与铸造的工厂暂时停产。该工厂是可口可乐等饮料巨头的关键供应商，其生产的铝锭用于后续轧制成罐身板材。尽管诺贝丽斯表示可通过其位于肯塔基州等地的其他铸造厂调配产能以降低对客户的“重大影响”，但其位于纽约州奥斯威戈的另一家主要工厂此前已因火灾导致生产受阻，部分产能优先保障汽车板供应，此次事故叠加可能削弱北美地区饮料罐用再生铝的边际供应弹性。评论称，事故工厂在回收铝供应链中角色关键，即使短期中断也会加剧区域性的再生铝供应紧张预期，特别是在当前包装需求稳定的背景下。
不锈钢
1. 【印尼雇主协会敦促政府重新审议今年矿业RKAB削减方案】印尼雇主协会（APINDO）呼吁政府重新审视2026 生产年度矿业工作计划与预算（RKAB）的减产目标，其中包括煤炭与镍矿行业。印尼雇主协会认为，减产政策不能仅从全球战略与大宗商品价格角度考量。政策对各家企业的具体影响必须得到认真关注。目前流出的信息显示，减产幅度差异较大：镍矿减产幅度在20%–50%；煤炭领域则出现分化，部分企业产量获批维持不变，部分被削减50%，甚至有企业被砍70%–80%。印尼雇主协会对减产给企业、尤其是依赖矿山运营的就业岗位带来的影响表示担忧。若持续减产，预计将对就业及企业开展的社会公益项目造成冲击。矿业工作计划与预算（RKAB）削减预计还将影响地方政府收入与预算，尤其在东加里曼丹、南加里曼丹、南苏门答腊等煤炭主产区及苏门答腊其他地区。（要钢网）
2. 【印尼矿产参考价格：3月第一期镍矿HPM价格普遍下调】镍矿参考价格（HMA）在3月第一期定为每干吨17,103.67美元，较2月第二期的每干吨17,670.31美元有所下降。此次HMA的确定依据是能源与矿产资源部（ESDM）通过第2946K/30/MEM/2017号部长令及第102.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令中的规定。3月第一期HMA的下降导致用于国内交易的镍矿石矿产基准价格（HPM）进行了调整。与2月第二期相比，3月第一期的所有镍矿石价格均出现下调，尤其是在水分含量30%（离岸价/湿吨）的方案下。（要钢网）