宏观：

1）美联储——①米兰：适宜在3月会议上继续降息；目前未因伊朗冲突爆发而改变前景展望。今年降息一个百分点是合适的。②哈玛克：我们可能会在相当长的一段时间内维持利率不变。④褐皮书：总体而言，经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。⑤白宫表示已向参议院提交沃什担任美联储主席的提名，据信其将取代米兰的理事席位。

2）伊朗局势—①美防长：美伊冲突可能持续8周甚至更长，打击重心转向内陆。②伊朗否认秘密和谈传闻，指责《纽约时报》大搞“心理战”。③伊朗官员：战争中时间对伊朗有利，已准备好进行持久战。④伊朗官员：若美以寻求政权更迭，我们将瞄准以色列迪莫纳核反应堆和所有地区的能源基础设施。⑤英媒：美国B-2隐形轰炸机将在几天内降落在英国基地。⑥各方消息复杂，传库尔德武装开始地面进攻伊朗。⑦美参议院未能阻止继续对伊朗动武。

3）2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，较上月下降0.3个百分点。

钢材

1.2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。

2.富宝调研显示2026年春节后电炉钢厂复产时间节奏较之去年明显提前，主要原因在于一个是今年春节放假较晚，3月通常为电炉复产的高峰期。同时，除了长期停产（倒闭等情况），样本内多数电炉厂技术改造较往年减少，具备复产的设备设施能力。2026年电炉复产节奏的明显提前，表面上是供给端快速恢复的信号，实则或加重市场矛盾。从富宝资讯的调研数据看，2026正月十七，预计在产电炉达40家或以上，较2025年同期增加近30%，废钢日耗预计提升20-40%，在需求尚未启动的背景下，电炉提前复产可能加剧供需错配压力。

3.2月25日-3月3日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为0.86%，周环比提升0.42个百分点；同比下降1.76个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为17.16万方，环比增加95.07%。2月25日-3月3日，本周全国水泥出库量39.6万吨，环比上升79.19%，农历同比下降16.07%;基建水泥直供量25万吨，环比上升108.33%，农历同比下降82.39%。

4.Mysteel2026年春节后企业生产经营情况调研显示，2026年一季度行业企业的订单总量呈现相对稳定或者小幅回升的状态，而工程建筑类型企业则面临订单不足的局面，这也说明工程建筑类企业施工仍可能有进一步下降的风险。2026年国内钢铁行业企业对出口的热度依旧较高、投入也将继续扩大，总量仍有望保持上升态势，但出口增长预期或有所减弱。

5.3月4日，中远海运集运发布关于中东地区局势更新的服务提示，鉴于中东地区冲突持续升级，霍尔木兹海峡海上交通受到相应限制，现决定即日起暂停相关航线新订舱业务，恢复时间另行通知为止。

铁矿石

1.Mysteel4日调研结果显示，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本较上周小幅上升，钢坯出厂价格上涨(当前普方坯出厂价格2910元/吨)，亏损减少，现亏损在70元/吨左右。

2.据SMM调研，3月4日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.02%，环比下降0.17个百分比。高炉产能利用率为88.13%，环比下降0.22个百分比。样本钢厂日均铁水产量为238.78万吨，环比下降0.59万吨。本周，据SMM调研数据显示，本周期共有4座高炉进行检修，主要集中在河北地区;同期复产高炉2座，主要分布在重庆以及山西地区，临近重要会议召开，华北部分区域环保检查力度加强，部分钢厂制定了临时检修计划，铁水产量出现下滑。展望下周，目前跟踪有8座高炉检修，检修高炉主要集中于河北，辽宁以及河南地区，主要受会环保限产的影响，整体铁水呈现下滑趋势。

3.3月4日，澳大利亚矿业公司Akora Resources宣布，其位于马达加斯加中南部的贝基索帕高品位铁矿石项目（Bekisopa Iron Ore）已正式获得由马达加斯加矿产部颁发的采矿许可证。这一监管层面的重大里程碑标志着项目成功从勘探阶段迈入开发与采矿准备期。Bekisopa铁矿项目为Akora Resources 100% 持有的高品位DSO铁矿项目。2025年初发布的矿化估算显示，该项目铁矿资源总量超过1060万吨，平均品位约55% Fe，矿体主要赋存于浅部风化带，具备剥采比低、加工环节相对简化等特点。

4.2026年2月26日，在圣保罗证券交易所举行的公开拍卖中，巴西矿业公司Fomento do Brasil Mineração成功赢得巴西纳塔尔港（Port of Natal）北码头15年租赁合约。该港口预计将于2028年下半年正式启动铁矿石出口业务。目前，采矿项目正在接受州环境署Idema的环境许可审批。塔瓦雷斯强调，所有环节必须同步推进，包括矿产开采、加工厂建设、物流运输与港口作业，以确保系统高效协同。项目初期预计将在2028年下半年启动试运行，力争尽快实现对国际买家的批量发货。从2029年起，年出口量预计可达约220万吨。尽管这一规模相较巴西大型矿山仍属中小型，但塔瓦雷斯表示，该项目将助力北大河州首次真正融入全球矿业版图，改变以往因港口基础设施不足而屡屡受挫的局面。

5.4日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交106.6万吨，环比上涨24.27%；本周平均每日成交87.5万吨，环比上涨53.78%；本月平均每日成交87.5万吨，环比上涨53.51%。远期现货：远期现货累计成交74.0万吨（7笔），环比上涨1.51%，(其中矿山成交量为59万吨)；本周平均每日成交71.8万吨，环比下跌43.11%；本月平均每日成交71.8万吨，环比下跌5.40%。

双焦

1. 唐山市场主流钢厂对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2026年3月6日零时起执行。邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2026年3月6日零点执行。石家庄地区个别钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2026年3月6日零点执行。

铜\铝

1. 3月4日，上期所铜期货注册仓单302475吨，较前一日增加1970吨；LME铜库存261525吨，较前一日增加3850吨；LME铜注册仓单246750吨，较前一日增加1875吨，注销仓单14775吨。3月3日，COMEX铜库存601338吨，环比减少378吨。

2. 昨日现货市场整体平稳。铜价持续调整，市场对价格逐步适应，下游陆续复苏但消费节奏提升相对有限。期货隔月维持贴水结构，价差比周初有所收敛，持货商出货情绪上升叠加进口铜到货，供需相比相对略高，限制现货上升幅度。上海金属网1#电解铜报价101000-101980元/吨，均价101490元/吨，较上交易日下跌370元/吨，对沪铜2603合约报贴220-贴60元/吨。截止收盘，升水铜报贴100-贴60元，平水铜报贴220-贴140元/吨，湿法铜报贴250-贴230元/吨，非注册铜报贴300-贴270元/吨。

3. 智利海关公布的数据显示，智利2月铜出口量为169,646吨，当月对中国出口铜39,041吨。智利2月铜矿石和精矿出口量为1,169,562吨，当月对中国出口铜矿石和精矿776,657吨。2月份智利对中国铜出口量低位回升，但对华铜矿出口量出现下滑。目前国内铜精矿现货加工费维持低位，铜矿市场交易节后仍在恢复当中。

4. ADP全国就业报告周三显示，2月份美国私营部门就业人数增幅超过预期，但前一个月的数据被大幅下调。上月私营部门就业人数增加6.3万人，而1月份的数据从此前公布的增加2.2万人下调至增加1.1万人。数据或许表明，尽管去年因进口关税带来的不确定性导致劳动力市场出现动摇，但目前已趋于稳定。劳动力市场的稳定和依然高企的通胀，被视为鼓励美联储在本月维持利率不变的因素。此外，美以对伊朗的空战以及德黑兰的报复行动推高了油气价格，促使交易员因担心冲突煽动通胀而调低了今年的降息预期。目前，6月份降息的可能性已大大降低。

不锈钢

1. 【印尼对欧盟不锈钢出口暴增350%】3月4日综合外媒消息，最新数据显示，2025年欧盟对印尼不锈钢坯料的进口量同比激增超过350%，总量达25万至30万吨，其中绝大部分流向意大利。这一现象凸显了欧盟市场保护政策的失效，并引发对相关贸易防御措施“双重标准”的质疑。（51bxg快讯）