美伊冲突持续，霍尔木兹海峡封锁，中东铝供应有停产风险，非中东地区铝供应或将有下行的压力，卡塔尔能源公司因天然气暂替供应，导致电厂停止发电，3月底前关停铝厂，涉及产能64万吨，复产时长预计6-12个月，巴林铝业宣布合同遭遇不可抗力，生产暂未停止，但无法进行航运。随着战事的拉长，引发市场对于全球经济下行的担忧，避险情绪升温，原油持续上涨抬高加息预期。铝供应增量已步入低增速阶段，中东铝减产难有其他地区补足，如持续冲突，铝价上行逻辑不变。
宏观：
1）政府工作报告提出2026年发展主要预期目标：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；居民消费价格涨幅2%左右。
2）美国至2月28日当周初请失业金人数录得21.3万人，为2月7日当周以来新高，不及市场预期的21.5万人。
3）中东冲突——①伊朗副外长拉万奇表示，伊朗尚未选出新任最高领袖；准备放弃其核计划，前提是美国提出令人满意的替代方案。②美军被曝开始为对伊朗行动持续100天甚至到9月做准备。③伊朗称摧毁西部分裂势力武装组织总部和弹药库。④特朗普：需亲自参与伊朗接班安排，不接受哈梅内伊之子接任最高领袖。鼓励库尔德人对伊朗发动攻势。伊朗正在打电话问怎么达成协议，但有点晚了。
钢材
1.国务院总理李强作政府工作报告，2026年经济增长预期目标是4.5%－5%；赤字率拟按4%左右安排；拟发行超长期特别国债1.3万亿元；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元；深入整治“内卷式”竞争。此外，政府工作报告提及的房地产相关内容包括，因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革。优化保障性住房供给，加快危旧房改造。
2.中钢协：2026年1月，会员企业总能耗同比下降4.28%；吨钢综合能耗同比增长0.94%；吨钢可比能耗同比增长0.91%；吨钢耗电量同比增长5.11%。
3.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存247.57万吨，周环比增加13.68万吨，年同比增加130.33万吨。调研周期内，下游轧钢厂执行停产，对坯需求减弱，社库继续累积。
4.据百年建筑调研，截至3月4日(农历正月十六)，全国10692个工地开复工率为23.5%，环比提升14.6个百分点，农历同比持平;劳务上工率29.7%，环比提升14.2个百分点，农历同比提升2.2个百分点;资金到位率35.5%，环比提升6.5个百分点，农历同比提升0.5个百分点。
5.2026年开年（W01-W08）中国彩电市场全渠道零售量437万台，同比下降7.6%；其中线上零售量299万台，同比下降15.1%；线下零售量138万台，同比增长14.3%。
铁矿石
1.3月5日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2830.96万吨，环比上期减35.64万吨。进口烧结粉总日耗103.35万吨，环比上期减10.47万吨。库存消费比27.39，环比上期增2.20。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1314.02万吨，环比上期减54.14万吨。进口烧结粉总日耗55.43万吨，环比上期减5.83万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比88.07%，环比上期增0.22个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2345元/吨，环比上期减2元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2295元/吨，环比上期减3元/吨。
2.Mysteel跟踪调研关于2026年全国重要会议期间临时自主减排通知，要求企业在3月4日一11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排的消息，截至3月5日调研显示23家样本钢企89座高炉:新增检修7座高炉，新增检修容积10680m2，日均影响铁水产量约2.73万吨，目前唐山钢企高炉共计检修20座，日均铁水影响量约6.32万吨。个别高炉虽未减修，但已适量压产。此外，部分钢企高炉计划7日左右开始检修。
3.Mysteel：本期新增21座高炉检修，5座高炉复产。高炉复产主要集中在东北、西北、西南地区，为前期检修的高炉结束后按计划恢复;高炉检修发生在河北、辽宁、河南、湖北、天津等地区，其中河北、辽宁、河南主要受环保限产影响，高炉集中性检修，其他区域为年度例行检修，检修时长15-30天不等。
4.3月4日，安赛乐米塔尔旗下波兰分公司宣布，已启动Dabrowa Gornicza钢厂3号高炉的复产准备工作，将根据市场回暖情况决定具体重启时间。该高炉此前受市场持续低迷影响，于2025年9月停炉，迄今已停产五个月。该高炉年产能为220万吨，据了解，公司将对该高炉实施升级改造，投资近6000万兹罗提（约合1608万美元），重点实施炉缸区域的重建工程，采用新型陶瓷材料并升级核心冷却系统，同时进行铸台支撑结构翻新及磨损部件修复。公司CEO沃伊切赫·科舒塔（Woiciech Koszuta）表示，若条件允许，最早有望今年春季产出首批铁水。通过此次改造，该高炉炉役周期预计将延长约四年。
5.5日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交72.6万吨，环比下跌31.90%；本周平均每日成交83.8万吨，环比上涨47.28%；本月平均每日成交83.8万吨，环比上涨47.02%。远期现货：远期现货累计成交84.5万吨（6笔），环比上涨14.19%，(其中矿山成交量为67.5万吨)；本周平均每日成交75.0万吨，环比下跌40.57%；本月平均每日成交75.0万吨，环比下跌1.19%。
双焦
1. 【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：节后内蒙古地区炼焦煤供应恢复缓慢，往年当地煤矿一般在元宵节左右复产，今年由于恰逢重要会议召开，为保安全生产，乌海地区多数煤矿推迟复产，叠加棋盘井地区部分煤矿井下检修，区域内煤矿复产相对较慢，本周中国煤炭资源网产运销数据显示，内蒙古样本点煤矿产能利用率67.69%，周环比增加7.91%，但较去年同期82.5%的产能利用率仍有较大差距。由于当地炼焦煤供应紧张，昨日部分煤企竞拍成交价上涨20-30元/吨。
铜\铝
1. 【云南：加快提升铝、铜精深加工水平】近日，云南省人民政府关于印发云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，其中提到依靠科技发展精深加工，用好全省牵引性重大产业项目攻坚突破机制，推动绿色铝、磷化工、有色和稀贵金属等资源型产业布局优化、结构调整和延链补链强链，推进硅光伏提质升级，巩固提升优势资源型产业在全国产业链供应链中的地位。加快提升铝、铜精深加工水平。大力发展有色金属精深加工，促进稀贵金属从材料向器件和装备延伸，高质量建设滇中稀贵金属国家先进制造业集群。加强伴生资源回收和铝、铜、铂族金属等再生资源利用。（云南省人民政府网）
不锈钢
1. 【印尼ESDM承认：镍矿生产配额尚未满足印尼冶炼厂的需求】印尼能源和矿产资源部 (ESDM) 承认，今年工作计划和预算 (RKAB) 中设定的国家镍矿石生产目标与国内加工和精炼行业（冶炼厂）的总需求之间存在差距。能源和矿产资源部矿产和煤炭总局局长Tri Winarno透露，今年的工作计划和预算（RKAB）中设定的镍矿生产配额约为2.6亿吨。同时，他表示，该行业对冶炼厂的需求量达到3.1亿吨。Tri解释说，该冶炼厂镍矿石供应短缺的问题很可能通过从邻国进口来弥补。但他表示，政府也愿意在下半年通过修订后的RKAB机制，根据适用的法规和行业需求，重新调整生产配额。Tri强调，控制生产速度对于防止自然资源快速枯竭和维持全球市场价格稳定是必要的。（上海金属网）
2. 【印尼Gunbuster镍业公司的生产运营活动仍正常开展】印尼Gunbuster镍业公司（PT GNI）公告称，针对国内多家媒体报道称Gunbuster镍业公司经营陷入困境、并称 “20条生产线关停5条” 一事，我司在此作出澄清，该信息不实，属于虚假信息。截至目前，印尼Gunbuster镍业公司的生产运营活动仍正常开展。公司所有生产及运营工作均严格按照既定计划和现行操作标准有序进行。需要说明的是，工业领域的生产线管理本就是一项动态调整的工作，会根据运营需求、设备维护及流程效率的实际情况进行适配。但此类调整绝不能被曲解为公司整体运营停摆，更谈不上经营陷入困境。印尼Gunbuster镍业公司管理层对未经全面核实的不实信息传播深表遗憾，该类信息易在公众、商业合作伙伴及其他利益相关方中造成误解。印尼 Gunbuster 镍业公司承诺，将持续稳定开展企业运营工作，始终将生产安全放在首位，并严格依照相关规定保障生产稳定性。公司也将持续对运营业绩进行评估与优化，为企业的长期可持续发展提供支撑。（要钢网）