宏观：

1）美国3月服务业物价指数飙升，创2022年10月以来新高。

2）伊朗局势—①特朗普：周二是达成协议的最后期限（北京时间周三早八点）；伊朗的提案不够好；已经制定了一套方案，4个小时内摧毁伊朗桥梁和发电厂；与其让伊朗收海峡过路费，不如让美国来收。②美媒：美伊调解方为争取45天停火做最后努力。③伊朗传达对美国提案的答复，拒绝临时停火，强调永久结束战争。回应包含伊朗提出的十条要求。④霍尔木兹海峡船只通行数量升至3月初以来最高水平。⑤内塔尼亚胡周日在与特朗普的通话中敦促特朗普暂时不要寻求停火。⑥以军称空袭伊朗最大石油化工设施。⑦伊朗革命卫队情报机构负责人身亡。⑧伊朗外交部：美方营救飞行员行动或为窃取浓缩铀。⑨以防长：已指示军方继续全力打击伊朗的国家基础设施。⑩伊朗官员：不会以“临时停火”为交换条件重新开放霍尔木兹海峡。

3）美国劳工统计局公布数据显示，美国3月非农就业人数增加17.8万人，大超市场预期的6万人，创2024年12月以来最高水平。3月失业率小幅回落至4.3%，市场预期持平于4.4%。1月和2月非农就业人数合计下修0.7万人。芝商所FedWatch显示，美联储年内按兵不动的可能性超过90%。

钢材

1.随着中国钢铁需求进入平台期，全球铁矿石巨头Vale SA正加快向印度市场转移重心。公司计划显著提升对印出口，并通过在当地采购与巴西矿混矿，打造区域性贸易枢纽。印度在基建扩张与钢铁产能增长驱动下，对高品位矿需求持续上升，与Vale产品形成天然匹配。与此同时，中国需求增速放缓与采购策略调整，使矿山企业面临更大议价压力。Vale此举并非放弃中国，而是通过多元化市场布局降低单一依赖，反映出全球铁矿石需求正由“中国单极”向“多极结构”转变，行业竞争与定价权博弈也随之进入新阶段。

2. Wood Mackenzie指出，几内亚西芒杜铁矿将在2026年开始出口约1600万吨，未来十年成为全球海运铁矿石最大增量来源。但其核心影响不在于简单扩产，而在于替代高成本供应，推动行业成本曲线下移并加剧竞争。随着高品位矿需求上升，低品位矿将率先承压，澳大利亚矿山的配矿优势也将逐步削弱。尽管短期因产能爬坡及基础设施限制影响有限，但中长期供给预期已开始主导市场定价逻辑。

3.钢联铁水 237.4 +6.3；盈利率 48.05 +4.76%

4. 【Mysteel海运费】 4月西澳至中国海运费11.53美元/吨，涨0.08；巴西至中国海运费30.02美元/吨，跌0.09。

铜\铝

1. 上期所铜期货注册仓单：199,305吨，较前一日减少6,113吨；LME铜库存：364,450吨，较前一日增加2,525吨；LME铜注册仓单：300,975吨，较前一日增加5,650吨，注销仓单63,475吨；COMEX铜库存：587,780吨，环比减少458吨。

2. 节前现货市场成交平平，节前下游补库基本完成，持货商报货不多，现货贴水有所收敛，但进口陆续流入仍对价格有所压力。日内市场仓单流通增多，叠加高库存以及进口预期下，对现货仍有压力。上海金属网1#电解铜报价96000-96250元/吨，均价96125元/吨，较上交易日上涨155元/吨，对沪铜2604合约报贴60-平水/吨。升水铜报贴30-平水/吨，平水铜报贴60-贴40元/吨，湿法铜报贴120-贴90元/吨，非注册铜报贴180-贴150元/吨。

3. 美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月31日当周，COMEX铜期货投机者将净多头持仓增加3,491手至39,292手。

4. 美国白宫发布公告，特朗普签署文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，美国将从6日开始调整对进口钢、铝、铜及相关衍生产品加征的从价关税。根据新规定，完全或几乎完全由钢、铝或铜制成的产品将继续适用50%的进口从价关税，但关税计算基础为进口产品的完整海关估价。此外，主要由钢、铝或铜制成的衍生产品将适用25%的从价关税；来自英国并满足一定条件的钢铝产品将适用25%或15%的税率；利用完全在美国冶炼的钢铝铜生产的衍生产品将适用10%的进口关税。

5. 中国矿业、航运及物流企业联手参与一项价值12.4亿美元的非洲铁路改造项目，该项目旨在翻新一条连接赞比亚铜产区与印度洋港口的铁路线。其中，铜生产商洛阳钼业集团和紫金矿业集团，将与中国国有企业中国土木工程集团有限公司合作，升级这条全长1860公里（1156英里）、通往坦桑尼亚达累斯萨拉姆的铁路，该铁路正是被誉为“自由之路”和“友谊之路”的坦赞铁路（Tazara railway），最早由中国援建并于1976年正式通车，是中非友谊的重要象征。

不锈钢

1. 无